Alliances – Wikipedia

Alliances (Aucun réservoir pluriel; également utilisé dans le singulier comme «alliance» n’est possible) dans le système financier est l’anglicisme pour les conditions de crédit et d’obligation du créancier, que le débiteur doit rencontrer.

Le mot est guidé par les Français engagement (Vieux français pour “contrat”, de Latin appartenir à , “Se rencontrer, se rassembler” aussi Latin convention , “Traité, accord”) et est utilisé pour tous les droits contractuels contractuels de l’emprunteur ou le débiteur obligataire. Cette pratique contractuelle de la common law a été adoptée – dans la mesure où elle est conforme à la loi allemande – dans les contrats de prêt allemands et les conditions obligataires. Ce sont des dispositions auxiliaires qui affectent des obligations comportementales spécifiques et les déterminent contractuellement.

Le mot «alliance» montre que l’origine peut être trouvée dans la pratique de mastication anglo-américaine du trafic international des prêts. ^[d’abord] Les alliances sont aujourd’hui dans les échantillons de contrats de l’Association du marché des prêts en tant que composante obligatoire ( Anglais chauffe-plaque ) et ne doivent pas être négociés entre les parties contractantes à l’avance. Ils sont appliqués en finance d’entreprise, prêts consortiaux (internationaux), fusions et acquisitions, financement d’entreprise par des établissements de crédit individuels ou dans les contrats d’entreprise. Ils font également partie des conditions de liaison ( Anglais Actes de liaison ) des obligations d’entreprise ( Anglais les obligations de sociétés ) ou obligations d’État ( Anglais obligations souveraines ).

Ce sont des conditions de crédit et d’obligation qu’un débiteur doit remplir et / ou ne pas faire pendant la durée d’un prêt ou d’une obligation. Ils servent la protection des créanciers et visent à réduire le risque financier ou de crédit des créanciers.

En général, une distinction est faite entre deux types principaux: ^[2]

Les indicateurs financiers représentent une sorte de système d’alerte précoce et devraient informer le créancier des développements économiques négatifs par le débiteur le plus tôt possible. Ils doivent être observés (par exemple le rapport d’actions), soit maximum autorisé (ratio d’endettement). Les chiffres clés donnés sont donc une sorte de valeur limite, dont le parcours exagéré ou inférieur peut être défini comme un événement de crédit et entraîner des sanctions.

„Margenraster» ( Anglais grille de marge, marge-ratchette ) En tant qu’alliance, garantit que la marge de prêt peut changer dès le vieillissement du crédit du débiteur ou un chiffre clé.

Colvores financiers individuels

Il s’agit notamment de z. B. L’interdiction de l’élimination des actifs essentiels ( Anglais élimination ), Restrictions sur la restructuration interne et les restrictions de groupe sur la politique de dividende de l’entreprise. Dans ce contexte, le concept d ‘«alliances affirmatives», qui est utilisée de manière incohérente, apparaît souvent et résume souvent les clauses d’alliances non financières et les clauses financières des entreprises. En tout état de cause, les clauses strictes affirmatives conviennent certaines actions ou le non-agir par l’emprunteur. Les autres Faises sont:

• Restrictions à l’élimination des actifs essentiels tels que les investissements en capital ( Anglais élimination ));
• Affaires appropriées ( Anglais Conduite ordinaire des affaires ));
• Conformité à toutes les lois et réglementations ( Anglais représentations et garanties ).

Clauses financières communes internationales

Les clauses financières suivantes sont communes à l’international: ^[6]

Les composants d’une figure clé doivent être définis avec précision (comme les composants appartiennent à l’équité et qui ne le sont pas). ^[7] La spécification d’une largeur de fluctuation ( Anglais marge de marge ), dans lequel une figure clé peut changer.

Colvores non financiers individuels

Les clauses non financières signifient diverses clauses car avec leur aide aux créanciers en cas de crise d’entreprise du débiteur, le débiteur souhaite prévenir les changements dans le risque de crédit officiel. Ils sont censés interdire les ordonnances de sécurité ultérieures à d’autres créanciers si le prêteur n’est pas assimilé:

• Le Pari-pssu-klausel Sécuriser les créanciers de l’égalité absolue de leurs demandes, dans laquelle la politique des entreprises se rend compte qu’aucune sorte de réclamation ne peut être reconnue une position de priorité implicite. En conséquence, les créanciers des prêts et obligations ultérieurs ne sont pas désavantagés et occupent le même classement.
• Ce principe d’égalité formelle est par le Déclaration négative (“Négation Négative”) étendu au niveau réel en veillant à ce que la clause garantit que les créanciers non garantis disposent du débiteur à la disposition d’autres créanciers.
• Dans le Clause Si les créanciers ont droit à un droit spécial de résiliation si le débiteur dessert leur obligation, mais est en retard sur une autre obligation de paiement. En conséquence, tous les créanciers devraient également être affectés par les difficultés de paiement du débiteur. ^[8]
• Le Clause d’action collective Si un changement d’obligations individuelles et de conditions de crédit le rend dépend du consentement de la majorité des créanciers et, en cas de majorité, est contraignant pour toutes les obligations. En conséquence, les minorités peuvent être rejetées et sont obligées d’accepter un décret de dette.

De plus, cela comprend le Clauses de changement défavorable matériel qui basé sur des exemples répertoriés individuellement Détérioration essentielle dans les conditions économiques et / ou juridiques Définissez l’emprunteur et le déclencheur après leur arrivée ou même déclenchez un terme de crédit. En cas d’octroi de crédits aux filiales de groupe, les établissements de crédit en Allemagne utilisent souvent la déclaration d’organisation afin d’obliger la société mère à compenser la compensation des pertes pour la filiale emprunante pour l’ensemble de l’exercice. Afin de pouvoir transférer des prêts à d’autres prêteurs, par exemple, dans le cadre du commerce du crédit, des clauses d’affectation réalisées sont incluses dans les contrats de prêt. Les PDS garantissent que l’emprunteur doit fournir une certaine garantie de crédit si les exigences ou les événements décrits dans l’accord de prêt se sont produit. En outre, l’emprunteur s’engage à fournir au prêteur de fournir des informations accompagnées sur certaines nominations (par exemple, des rapports trimestriels, des confirmations sur la conformité avec au moins les clauses financières).

D’après l’accord des clauses restrictives, la supervision du crédit du processus de crédit dans le processus de prêt se traduit par la vérification régulière des circonstances économiques de l’emprunteur – généralement au moins au moins trimestriellement. ^[9] Les résultats doivent être pris en compte dans la notation de l’engagement du crédit. ^[dix] En particulier Les engagement financiers Ne sont pas une fin en soi. Ils conduisent à une instrumentalisation de l’évaluation des risques et sont donc objectivement compréhensibles pour les organismes externes (supervision bancaire ou auditeur). Ils font donc partie de la gestion des risques parmi les établissements de crédit, comme l’exige les exigences minimales pour l’activité de prêt.

Lorsque l’accord des clauses restrictives, les coûts de l’effort de surveillance de la divulgation des conditions économiques au cours de l’année doivent être libérés en relation avec le soulagement des risques. Les alliances sont essentiellement utilisées pour tous, également sans risque sans risque, même au début. Il n’est pas prévisible que les notations de crédit se détériorent pendant la durée du prêt (donc compte négatif Évaluation de l’évaluation )); Une rectification est généralement difficile à appliquer si des clauses d’alliances plus détaillées n’ont pas été à l’origine convenue. Ensuite, seuls les termes et conditions moins concrets et donc plus non liaison peuvent aider.

Le sur-ou en dessous des chiffres clés est le non-respect ( Anglais défaut ), qui comme violation du contrat ( Anglais violation de l’alliance ) Un événement de crédit ( Anglais événement de crédit ) déclenche une résiliation du crédit ( Anglais Résiliation ). Afin que tous les changements mineurs des données de l’entreprise ne représentent pas une rupture de contrat, les largeurs de fluctuation de l’alliance financière des chiffres clés sont déterminées, ce qui permet certaines volatilités (telles que “un rapport d’actions entre 35% et 39%”). Avec une dérogation négociée des deux côtés ( Anglais renoncer ) peut temporairement remplacer les obstacles des emprunteurs (financiers) ^[11] Ou changer, de sorte que seuls des sur ou des sous-ratios temporaires et insignifiants ne deviennent pas un événement de crédit.

Un écart par rapport aux Les engagement financiers résout généralement un précédemment convenu Période de guérison ( Anglais Remède / période de grâce ) hors de. Cette période de guérison est destinée à permettre à l’emprunteur de réaliser par la suite les chiffres ou assurances clés donnés. Cependant, si cela ne réussit pas, une marge de prêt plus élevée ou même un droit de résiliation extraordinaire par le biais de la rupture du contrat ( Anglais violation de l’alliance ) déclenché. Alternativement, les écarts par rapport aux réglementations convenues peuvent justifier une réclamation au lieu de sécurité des prêts (donc – la loi ultérieure d’assurance). L’emprunteur est ensuite tenu de prévoir la première ou de la garantie de prêt supplémentaire. S’il ne se conforme pas à cette demande, les droits de résiliation sont automatiquement déclenchés conformément à la section 13 (3) en conjonction avec les banques de termes et conditions de section 19 (3) ou de l’article 26 (2b de l’AGB.

Lorsque l’accord des clauses restrictives (financières), il y a un risque dans la loi allemande que la clause et, par conséquent, si nécessaire, l’ensemble du contrat de prêt sera inefficace. En raison des accords très proches et complets, les emprunteurs peuvent entrer dans des situations désavantageuses, car il existe un risque que les prêteurs interfèrent dans la gestion de l’emprunteur. ^[douzième] Lorsque les banques interviennent dans la gestion de leurs emprunteurs en dessinant pleinement la gestion de la société de débiteurs dans le domaine financier et en largement démantelé la société par le biais de boutons de crédit, par exemple, ^[13] Ils sont donc responsables envers les autres créanciers pour leurs dommages. Dans le cas des prêts de rénovation en particulier, les établissements de crédit se déplacent sur la ligne étroite entre l’influence inadmissible sur la gestion de l’entreprise et le suivi strict nécessaire de leur risque de crédit accru. ^[14]

Dans l’ensemble, les alliances devraient cimenter le statu quo dans les conditions économiques / juridiques du débiteur au début du contrat de prêt ou l’émission de titres de l’obligation pendant la durée. Ce statut constitue la base commerciale, sur la base de laquelle l’octroi de crédit était justifiable pour la banque. Si quelque chose change l’inconvénient de la banque, il peut réagir de manière appropriée à l’aide des options contractuellement conçues (augmentation des marges, résolutions, licenciement du crédit).

Les alliances visent à forcer la direction de l’entreprise à concevoir la politique des entreprises en fonction des intérêts des créanciers. ^[15] Ils servent le contrôle des risques, ce qui permet au créancier de reconnaître une crise de l’entreprise imminente du débiteur à un stade précoce (système de détection précoce) et de prendre les mesures correspondantes de la réduction des risques. ^[16] Ces mesures peuvent exister dans une garantie de prêt (supplémentaire) (également des échanges de crédits par défaut en tant que sauvegarde), une résiliation de prêt ou une vente de prêt, pour les obligations de leur vente (également des échanges de crédits par défaut en tant que sauvegarde). L’utilisation des clauses restrictives ne se limite plus aux grandes entreprises en tant que débiteur, mais enregistre également les petites et moyennes entreprises comme emprunteur. ^[17]

En particulier, les établissements de crédit doivent effectuer un contrôle des risques plus précis et une évaluation des risques de leur risque de crédit par Basel II et Basel III, car cela garantit ses propres fonds différenciés (voir capital économique) – également basé sur des clauses financières. ^[18] À cette fin, une enquête publiée par Roland Berger en juillet 2009 arrive à la conclusion que 31% des gestionnaires des établissements de crédit attachent une grande importance aux alliances et à 56%. ^[19]

Selon l’agence de notation Moody’s, 45% des entreprises européennes en 2008 avaient un risque de crédit raisonnable Anglais Note d’investissement ) et 75% des entreprises à haut risque d’échec ( Anglais Note de non-investissement ) Crédit des accords contenant des clauses restrictives. ^[20] Selon cela, la proportion de l’emprunteur augmente avec les clauses d’alliance avec un degré de risque plus élevé, bien qu’il semble judicieux de concilier les clauses d’alliances avec des cotes bon marché dans les temps. De toute évidence, les alliances ont tendance à être plus strictes dans les contrats de crédit que dans les obligations. ^[21] À Violation de l’alliance Si une résiliation de prêt, qui à son tour peut être déclenchée par une vague de résiliation avec d’autres créanciers (via la clause croisée). ^[22] Un Les engagement financiers Pour pouvoir remplir à tout moment, les débiteurs doivent prendre des mesures entrepreneuriales qui contribuent également à l’auto-rénovation.

Alliances statiques:

• Christian Lützenrath / Marcus Schröer: Clacés financiers – cibles claires pour les emprunteurs , dans: Kredit & Rating Praxis, numéro 5, né en 2001, pp. 19 ff.
• Servatius Wolfgang: Influence des créanciers par des covenants, des instruments de financement hybride dans le domaine de la tension entre l’étranger et l’autofinancement , Mohr Siebeck 2008, ISBN 978-3-149739-1.
• Maik W. Fettes: Utiliser des clauses restrictives envers les sociétés , Duncker & Humblot, 2014, ISBN 978-3-428-14347-4.
• Markus Walchshofer: L’importance des alliances des obligations commerciales de taille moyenne du point de vue des investisseurs institutionnels , dans PME Bond – Un guide de pratique , Springer Gabler, 2012, S. 55–66.

1. ↑ Tobias Kollmann, Fondation Gabler Compact Lexicon Company , 2009, S. 69
2. ↑ Bernhard Pellens / Nils Crasselt / Walther Busse de Colbe, Lexique du système comptable , 2011, S. 191 f.
3. ↑ Albrecht Hertz-Eichenrode / Stephan Illenberger / Thomas A. Jesch / Harald Keller / Ulf Klebeck / Jörg Rocholl, Private-Equity -xikon , 2011, S. 43
4. ↑ Servatius Wolfgang, Influence du créancier par les alliances , 2008, S. 40 f.
5. ↑ Sur Mol M. Healy Professions Korea Efficacité des clauses de dividendes basées sur la comptabilité , IN: Journal of Accounting and Economics 12, 1990, S. 100 ff.
6. ↑ Dietmar Ernst / Joachim Häcker, un Finance internationale des entreprises pliée , 2011, S. 231 f.
7. ↑ Christian Lützenrath / Marcus Schröer, Clacés financiers – cibles claires pour l’emprunteur , dans: Kredit & Rating Praxis 5, 2001, p. 20
8. ↑ Alexander Szodruch, Faillite de l’État et créanciers privés , 2008, S. 168 f.
9. ↑ Ligne directrice de convergence à Bâle II; Ici numéro 518 ( Mémento des Originaux à partir du 17 octobre 2006 Archives Internet ) Info: Le lien d’archive a été utilisé automatiquement et non encore vérifié. Veuillez vérifier le lien d’origine et d’archiver en fonction des instructions, puis supprimez cette note. @d’abord @ 2 Modèle: webachiv / iabot / www.bafin.de
10. ↑ Bâle II L’approche basée sur les notations internes; Hier Ziffer 516 ( Mémento des Originaux à partir du 18 octobre 2006 Archives Internet ) Info: Le lien d’archive a été utilisé automatiquement et non encore vérifié. Veuillez vérifier le lien d’origine et d’archiver en fonction des instructions, puis supprimez cette note. @d’abord @ 2 Modèle: webachiv / iabot / www.bafin.de
11. ↑ Markus A. Launer / Martin K. Wilhelm / Peter Thilo Hasler, Relations de la dette manuelle de pratique , 2013, S. 185
12. ↑ Christian Lützenrath / Marcus Schröer, Clacés financiers – cibles claires pour les emprunteurs , dans: Kredit & Rating Praxis, numéro 5, né en 2001, pp. 19 ff.
13. ↑ BGH NJW 1989, 1800 (ce que l’on appelle le jugement TBB) = BGHZ 107, 7
14. ↑ Folker bittmann, Insolvabilité Droit pénal: Handbook for Practice , 2004, p 6622; ISBN 978-3899491210
15. ↑ Claudia Breuer / Thilo Schweizer / Wolfgang Breuer, Gabler Lexikon Corporate Finance , 2003, S. 105
16. ↑ Servatius Wolfgang, Influence du créancier par les alliances , 2008, S. 32
17. ↑ Servatius Wolfgang, Influence du créancier par les alliances , 2008, S. 37
18. ↑ Maximilian Majic, Alliances et faillite , 2013, S. 20 f.
19. ↑ Roland Berger (éd.) / Sascha Haghani / Steffen Voll / Mathias Holzamer, Signification et gestion des clauses financières , 2007, S. 9 ff.
20. ↑ Frank M. Hülsberg, Obligations dérivales pour les acquisitions d’entreprise , 2010, S. 48
21. ↑ Joshua D. Rauh / Amir Sufi, La composition et la priorité de la dette des entreprises: preuves des anges tombés , Septembre 2007, S. 23
22. ↑ Handelsblatt le 8 décembre 2008 lorsque la banque quitte le prêt