[{"@context":"http:\/\/schema.org\/","@type":"BlogPosting","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/hjm-model-wikipedia\/#BlogPosting","mainEntityOfPage":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/hjm-model-wikipedia\/","headline":"HJM-Model – Wikipedia","name":"HJM-Model – Wikipedia","description":"before-content-x4 Cet article ou section suivante n’est pas suffisamment \u00e9quip\u00e9 de supports (par exemple, avis individuels). Des informations sans preuves","datePublished":"2020-01-15","dateModified":"2020-01-15","author":{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/author\/lordneo\/#Person","name":"lordneo","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/author\/lordneo\/","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","height":96,"width":96}},"publisher":{"@type":"Organization","name":"Enzyklop\u00e4die","logo":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","width":600,"height":60}},"image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/thumb\/b\/b7\/Qsicon_Quelle.svg\/24px-Qsicon_Quelle.svg.png","url":"https:\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/thumb\/b\/b7\/Qsicon_Quelle.svg\/24px-Qsicon_Quelle.svg.png","height":"24","width":"24"},"url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/hjm-model-wikipedia\/","wordCount":1307,"articleBody":"     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});before-content-x4Cet article ou section suivante n’est pas suffisamment \u00e9quip\u00e9 de supports (par exemple, avis individuels). Des informations sans preuves suffisantes pourraient bient\u00f4t \u00eatre supprim\u00e9es. Veuillez aider Wikipedia en recherchant les informations et Ins\u00e9rer de bonnes preuves. Le terme Mode hjm D\u00e9crit que Mod\u00e8le de structure d’int\u00e9r\u00eat de Heath, Jarrow et Morton , un mod\u00e8le de structure d’int\u00e9r\u00eat sans arbiz, qui a essentiellement mod\u00e9lis\u00e9 la structure de rendez-vous compl\u00e8te du taux d’int\u00e9r\u00eat actuel et en tire la structure d’int\u00e9r\u00eat compl\u00e8te. Il a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9 sous une forme discret en 1990. En 1992, la version continue du mod\u00e8le est apparue apr\u00e8s environ deux ans. La majorit\u00e9 des mod\u00e8les de structure d’int\u00e9r\u00eat peuvent \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9s comme des cas sp\u00e9ciaux du mod\u00e8le HJM.        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4En tant que mod\u00e8le unique, il ne prend en compte que la volatilit\u00e9 des changements de taux d’int\u00e9r\u00eat sur la nomination en tant que facteur de risque. Cependant, le mod\u00e8le peut \u00eatre \u00e9largi par n’importe quel nombre de facteurs de risque. En consultant un autre facteur de risque, non seulement un changement dans la courbe de structure d’int\u00e9r\u00eat, mais aussi sa rotation peut \u00eatre d\u00e9crite. Pour des raisons de complexit\u00e9, un mod\u00e8le discret unique-HJM est souvent utilis\u00e9 pour \u00e9valuer les swaptions europ\u00e9ennes. Il en r\u00e9sulte un mod\u00e8le d’\u00e9valuation binomiale, car les mouvements de haut en bas ne d\u00e9pendent que d’un facteur de risque. Le grand avantage du mod\u00e8le classique Black 76 existe dans sa simplicit\u00e9 lors du calcul et de la mise en \u0153uvre. La plus grande critique de ce mod\u00e8le est l’hypoth\u00e8se que les changements d’int\u00e9r\u00eat sont distribu\u00e9s dans les journaux. Cette hypoth\u00e8se est tr\u00e8s r\u00e9aliste en raison des propri\u00e9t\u00e9s moyennes de r\u00e9version des taux d’int\u00e9r\u00eat. De plus, la somme des variables al\u00e9atoires distribu\u00e9es par les journaux n’est pas n\u00e9cessairement distribu\u00e9e dans les journaux, qui est subordonn\u00e9 dans le mod\u00e8le noir 76. En outre, la volatilit\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat sur la nomination est accept\u00e9e comme constante.        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4En cons\u00e9quence, l’application de ce mod\u00e8le conduit \u00e0 des d\u00e9salignements consid\u00e9rables avec une grande probabilit\u00e9. Le mod\u00e8le HJM n’a pas ces faiblesses. Il n’est pas bas\u00e9 sur la distribution normale du journal et prend en compte la propri\u00e9t\u00e9 de r\u00e9version moyenne. Ce mod\u00e8le note \u00e9galement que les taux d’int\u00e9r\u00eat individuels d\u00e9pendent les uns des autres. Le mod\u00e8le HJM observe cette dynamique des taux d’int\u00e9r\u00eat, de sorte que la variation d’un taux d’int\u00e9r\u00eat provoque \u00e9galement un changement dans toute la structure d’int\u00e9r\u00eat. Cependant, le mod\u00e8le HJM pr\u00e9sente \u00e9galement certains inconv\u00e9nients. D’une part, une structure d’int\u00e9r\u00eat initiale de l’int\u00e9r\u00eat de rendez-vous F (0, t , t +1). Dans la pratique, cependant, ils ne peuvent pas \u00eatre observ\u00e9s directement. Par cons\u00e9quent, il y a le probl\u00e8me de la disponibilit\u00e9 des donn\u00e9es. D’un autre c\u00f4t\u00e9, le mod\u00e8le est difficile \u00e0 mettre en \u0153uvre car il a des structures tr\u00e8s complexes. Cela cr\u00e9e des arbres binomiaux non ferm\u00e9s qui conduisent \u00e0 un grand nombre de n\u0153uds dans la mod\u00e9lisation des processus d’int\u00e9r\u00eat: dans le mod\u00e8le HJM \u00e0 l’\u00e9poque t un total de 2 * t Les n\u0153uds sont enregistr\u00e9s. Par exemple, l’\u00e9valuation d’une \u00e9change avec une dur\u00e9e totale de 21 ans dans la mod\u00e9lisation du processus d’int\u00e9r\u00eat de nomination F (20,20,21) \u00e0 2 ^ 21 = 2 097,152 n\u0153uds, qui g\u00e9n\u00e8re d\u00e9j\u00e0 un effort informatique consid\u00e9rable. John C. Hull: Options, futures et autres d\u00e9riv\u00e9s . 10. \u00c9dition. Pearson Studies, Munich 2019, ISBN 978-3-86894-349-8.  Markus Rudolf: Mod\u00e8les de structure d’int\u00e9r\u00eat . Physica-Verlag, Heidelberg 2000.  Markus Rudolf: Heath, Jarrow, Morton a rendu facile: pour l’\u00e9valuation sans pr\u00e9f\u00e9rence des swaptions . Dans: Gestion des march\u00e9s financiers et du portefeuille . Groupe  douzi\u00e8me , Non.  2 , 1998, S.  170\u2013196 .  D. Heath, R. Jarrow, A. Morton: Prix \u200b\u200bdes obligations et structure du terme des taux d’int\u00e9r\u00eat: une nouvelle m\u00e9thodologie pour l’\u00e9valuation des r\u00e9clamations contingentes . 1992 (anglais).  Klaus Sandmann: Introduction aux stochastiques des march\u00e9s financiers . Springer, 1999.        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4"},{"@context":"http:\/\/schema.org\/","@type":"BreadcrumbList","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"item":{"@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/#breadcrumbitem","name":"Enzyklop\u00e4die"}},{"@type":"ListItem","position":2,"item":{"@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/hjm-model-wikipedia\/#breadcrumbitem","name":"HJM-Model – Wikipedia"}}]}]