[{"@context":"http:\/\/schema.org\/","@type":"BlogPosting","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/reference-du-droit-du-droit-wikipedia\/#BlogPosting","mainEntityOfPage":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/reference-du-droit-du-droit-wikipedia\/","headline":"R\u00e9f\u00e9rence du droit du droit – Wikipedia","name":"R\u00e9f\u00e9rence du droit du droit – Wikipedia","description":"before-content-x4 Quand R\u00e9f\u00e9rence au commerce du droit est compris comme \u00e9tant la bourse ou le commerce en vente libre avec","datePublished":"2018-02-17","dateModified":"2018-02-17","author":{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/author\/lordneo\/#Person","name":"lordneo","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/author\/lordneo\/","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","height":96,"width":96}},"publisher":{"@type":"Organization","name":"Enzyklop\u00e4die","logo":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","width":600,"height":60}},"image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/wikimedia.org\/api\/rest_v1\/media\/math\/render\/svg\/7fbfd4ea83616dda55b7256ec63a9a91c9810aa4","url":"https:\/\/wikimedia.org\/api\/rest_v1\/media\/math\/render\/svg\/7fbfd4ea83616dda55b7256ec63a9a91c9810aa4","height":"","width":""},"url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/reference-du-droit-du-droit-wikipedia\/","wordCount":2193,"articleBody":"     (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});before-content-x4Quand R\u00e9f\u00e9rence au commerce du droit est compris comme \u00e9tant la bourse ou le commerce en vente libre avec la valeur des droits d’abonnement, qui se traduit par une \u00e9mission de droite de r\u00e9f\u00e9rence, c’est-\u00e0-dire une augmentation du capital avec les droits d’abonnement, de la diff\u00e9rence entre le prix d’\u00e9mission des jeunes actions et le prix th\u00e9orique ex-droit. [d’abord]        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4Bien que la loi sur les actions allemandes ne fournisse aucune information concernant le droit de subventionner les droits, les commentaires de la loi conviennent que cela est possible au sein des anciens actionnaires et entre les actionnaires pr\u00e9c\u00e9dents et les tiers sans restriction. [2] Cependant, ni du droit des soci\u00e9t\u00e9s ni du droit du march\u00e9 des capitaux, n’est pas non plus disponible pour une entreprise, l’obligation de fournir une possibilit\u00e9 commerciale d’une certaine qualit\u00e9 (par exemple, une bourse n\u00e9gociant avec les droits d’abonnement). Parfois, il ne s’agit que d’une “exclusion factuelle des droits d’abonnement” que le param\u00e8tre soutient si aucune plate-forme de trading ad\u00e9quate n’est fournie. Si un commerce du droit d’\u00e9change est mis en place, les actionnaires qui ne veulent pas participer \u00e0 l’augmentation du capital peuvent vendre leurs droits d’abonnement via la bourse. Les droits d’abonnement sont g\u00e9n\u00e9ralement n\u00e9goci\u00e9s en bourse pendant au moins deux semaines, ce qui correspond \u00e0 la p\u00e9riode de r\u00e9f\u00e9rence juridique. Cela a \u00e9galement la possibilit\u00e9 pour les nouveaux actionnaires de participer \u00e0 l’AG (co\u00fbts de cette participation: prix de la part des jeunes (= cours de sortie) + Ratio de r\u00e9f\u00e9rence * Valeur d’un droit d’abonnement). Le dernier jour du commerce du droit d’abonnement, tous les droits d’abonnement sont automatiquement vendus par les actionnaires qui ne veulent pas participer \u00e0 l’augmentation du capital. Dans le pass\u00e9, il a \u00e9t\u00e9 r\u00e9p\u00e9t\u00e9 qu’un \u00e9change de droit de r\u00e9f\u00e9rence quasi a eu lieu avant m\u00eame la cr\u00e9ation r\u00e9elle des jeunes actions en entrant dans le registre commercial (par exemple en cas d’augmentation de capital de la Fried. Krupp H\u00fcttenwerke Ag et Deutsche Lufthansa Age) [3] . Cependant, il s’agissait d’un \u00e9change de r\u00e9clamations en mati\u00e8re de droit de la dette, par laquelle le vendeur a ensuite comport\u00e9 le risque total de livraison ult\u00e9rieure des actions. En cas de non-inscription non entrav\u00e9e ou non enregistr\u00e9e pour le commerce de bourse, le vendeur aurait alors \u00e9t\u00e9 oblig\u00e9 d’acheter les actions sur le march\u00e9 tr\u00e8s co\u00fbteuses afin de pouvoir les livrer.        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4\u00c9valuation des droits d’abonnement [ Modifier | Modifier le texte source ]] La valeur d’un droit d’abonnement r\u00e9sulte de l’offre et de la demande \u00e0 la bourse. Cependant, comme orientation, la valeur du droit d’abonnement peut \u00eatre d\u00e9termin\u00e9e en fonction de la formule suivante: B R = Ka\u2212Emk(BV+1){displayStyle br = {frac {ka-emk} {(bv + 1)}}} Le rapport de r\u00e9f\u00e9rence est calcul\u00e9 comme suit:        (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4B DANS = un n {DisplayStyle bv = {frac {a} {n}}}} BR: valeur d’un droit d’abonnement KA: IPO des anciennes partages EMK: cours d’\u00e9mission des nouvelles actions BV: Ratio de r\u00e9f\u00e9rence R: Nombre d’anciennes actions N: Nombre de nouvelles actions Exemple: les 100 000 actions vieilles d’un AG sont n\u00e9goci\u00e9es sur 24 \u20ac. En cas d’augmentation en capital, 20 000 nouvelles actions sont \u00e9mises \u00e0 15 \u20ac. Il existe chacun une nouvelle part pour cinq actions anciennes (ratio de r\u00e9f\u00e9rence 5: 1). Le = 24 Emk = 15 Bv = 5: 1 B R = d’abord , 5 = 24\u221215(5+1){displayStyle br = 1,5 = {frac {24-15} {(5 + 1)}}} Dans la r\u00e9gion anglo-saxon (Royaume-Uni et USA), une relation de s\u00e9paration est utilis\u00e9e au lieu d’un rapport de r\u00e9f\u00e9rence. Cela n’inclut pas de droit d’abonnement par action autoris\u00e9e, mais d’obtenir une nouvelle part pour le droit. La formule de calcul de la valeur du droit d’abonnement change en cons\u00e9quence. Variante de calcul alternative [ Modifier | Modifier le texte source ]] B R = (Ka\u2212Emk)\u22c5n(a+n){displayStyle br = {frac {(ka-emk) cdot n} {(a + n)}}} BR: valeur d’un droit d’abonnement KA: IPO des anciennes partages EMK: cours d’\u00e9mission des nouvelles actions R: Nombre d’anciennes actions N: Nombre de nouvelles actions B R = d’abord , 5 = (24\u221215)\u22c520.000(100.000+20.000){displayStyle br = 1,5 = {frac {(24-15) cdot 20.000} {(100.000 + 20.000)}}} En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, le cours de l’abonnement \u00e0 la bourse se dirigera vers cette valeur. De nouvelles actions sont g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9mises \u00e0 un cours inf\u00e9rieur \u00e0 celle du cours boursier actuel des anciennes actions afin de donner aux actions de l’autel une incitation \u00e0 participer \u00e0 l’augmentation du capital. Exemple [ Modifier | Modifier le texte source ]] Il existe une soci\u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e Test-Ag, dont la part est actuellement divis\u00e9e en un total de 100 000 actions. Les actions du Test AG sont actuellement n\u00e9goci\u00e9es \u00e0 la bourse \u00e0 un cours de 24,00 EUR par action. M. Maier d\u00e9tient 10 000 actions du test AG et donc une part de dix pour cent du volume total. Lors de l’assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle du test-AG, une augmentation de capital de 20% est d\u00e9cid\u00e9e en \u00e9mettant de nouvelles actions. Cela signifie que 20 000 nouvelles actions sont \u00e9mises (\u00e9mises). Il s’agit donc d’une augmentation du capital dans un ratio de 5: 1. Le prix d’\u00e9mission des nouvelles actions est d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 15,00 EUR par action. Quiconque souhaite acheter l’une de ces nouvelles actions a besoin de cinq droits d’abonnement pour l’acquisition. La valeur calcul\u00e9e d’un droit d’abonnement est de 1,50 EUR. Notre M. Maier est le propri\u00e9taire de 10 000 droits d’abonnement en raison de sa propri\u00e9t\u00e9. Il peut vendre ces droits d’abonnement \u00e0 la bourse et ainsi d\u00e9pendre de la demande de droits d’abonnement et du cours des actions de Test AG environ 15 000 ou il participe \u00e0 l’augmentation du capital et investit 30 000,00 EUR dans l’acquisition de 2000 des nouvelles actions. Si M. Maier participe \u00e0 l’augmentation du capital enti\u00e8rement, il d\u00e9tient finalement 12 000 actions du test AG, ce qui correspond \u00e0 une part de dix pour cent au total de 120 000 actions du test AG. Alors que dans le pass\u00e9, la plupart des capitaux augmentent avec l’\u00e9metteur, l’\u00e9metteur a automatiquement fourni une plate-forme de n\u00e9gociation boursi\u00e8re, il l’a de plus en plus renonc\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Il en r\u00e9sulte que bien que le commerce du droit de r\u00e9f\u00e9rence n’offre les anciens actionnaires, la soci\u00e9t\u00e9 \u00e9mettrice abandonne les co\u00fbts financiers et organisationnels et donc les inconv\u00e9nients gr\u00e2ce \u00e0 l’\u00e9tablissement n\u00e9cessaire d’un syst\u00e8me commercial. En outre, dans certains cas, il y a qu’un commerce de r\u00e9f\u00e9rence commercialisable d\u00e9clenche les co\u00fbts pour l’obligation de cr\u00e9er un prospectus de valeurs mobili\u00e8res, \u00e0 moins que cela ait \u00e9t\u00e9 d\u00e9clench\u00e9 plus t\u00f4t. \u2191  Droits de r\u00e9f\u00e9rence, sous-pratiques et introduction en bourse (PDF; 66 Ko)  \u2191  Udo Terstege \/ Gunnar Stark (2006): augmentation du capital des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es sans le commerce de la Bourse, page 2 (PDF; 165 Ko)  \u2191  Hans Stahl: \u00c9quipement et d\u00e9veloppement des prix des actions anciennes et jeunes avant et apr\u00e8s l’augmentation du capital. Publication de l’Institute for Banking and Bank Law \u00e0 l’Universit\u00e9 de Cologne, Economics Series Volume XX, Fritz Knapp Verlag, Frankfurt AM Main 1967 (page 59).       (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});after-content-x4"},{"@context":"http:\/\/schema.org\/","@type":"BreadcrumbList","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"item":{"@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/#breadcrumbitem","name":"Enzyklop\u00e4die"}},{"@type":"ListItem","position":2,"item":{"@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/all2fr\/wiki1\/reference-du-droit-du-droit-wikipedia\/#breadcrumbitem","name":"R\u00e9f\u00e9rence du droit du droit – Wikipedia"}}]}]