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| d’abord Chypre a reçu fin décembre 2011 un prêt de sauvetage d’urgence bilatéral de 2,5 milliards d’euros en provenance de Russie, pour couvrir ses déficits budgétaires gouvernementaux et un refinancement des dettes gouvernementales à maturation jusqu’au 31 décembre 2012. [15] [16] [17] Initialement, le prêt de sauvetage était censé être entièrement remboursé en 2016, mais dans le cadre de la création du deuxième programme de sauvetage à chypriotes ultérieur, la Russie a accepté un remboursement retardé dans huit tranches biannuelles tout au long de 2018-2021 – tout en réduisant son taux d’intérêt demandé à 4,5 % à 2,5%. [18] |
2 Lorsqu’il est devenu évident que Chypre avait besoin d’un prêt de sauvetage supplémentaire pour couvrir les opérations budgétaires du gouvernement tout au long de 2013-2015, en plus de besoins de financement supplémentaires pour la recapitalisation du secteur financier chypriote, les négociations pour un tel ensemble de sauvetage supplémentaire ont commencé avec la Troika en juin 2012. [19] [20] [21] En décembre 2012, une estimation préliminaire indiquait que le forfait de sauvetage global nécessaire devrait avoir une taille de 17,5 milliards d’euros, comprenant 10 milliards d’euros pour la recapitalisation bancaire et 6,0 milliards d’euros pour le refinancement de la dette de maturation plus 1,5 milliard pour couvrir les déficits budgétaires en 2013 + 2014 + + 2014 + 2015, qui aurait augmenté le ratio de la dette / PIB chypriote à environ 140%. [22] Le forfait final convenu n’a cependant impliqué qu’un package d’assistance de 10 milliards d’euros, financé en partie par le FMI (1 milliard d’euros) et l’ESM (9 milliards d’euros), [23] Parce qu’il était possible de parvenir à un accord d’économie de fonds avec les autorités chypriotes, avec une fermeture directe de la Banque Laiki la plus en difficulté et un plan de recapitalisation de renflouement forcé pour la Banque de Chypre. [24] [25]
Les conditions finales pour l’activation du forfait de sauvetage ont été décrites par l’accord de proika en avril 2013, et incluent: (1) la recapitalisation de l’ensemble du secteur financier tout en acceptant une fermeture de la Banque Laiki, (2) la mise en œuvre de l’anti-monnaie Cadre de blanchiment dans les institutions financières chypriotes, (3) consolidation budgétaire pour aider à réduire le déficit budgétaire gouvernemental chypriote, (4) les réformes structurelles pour restaurer la compétitivité et les déséquilibres macroéconomiques, (5) le programme de privatisation. Le ratio de la dette / PIB chypriote est maintenant prévu pour culminer à 126% en 2015 et par la suite diminuer à 105% en 2020, et donc considéré comme resté dans un territoire durable. Le renflouement de 10 milliards d’euros comprend des dépenses de 4,1 milliards d’euros en passifs (refinancement et amortissement), 3,4 milliards pour couvrir les déficits budgétaires et 2,5 milliards d’euros pour la recapitalisation bancaire. Ces montants seront versés à Chypre par le biais de tranches régulières du 13 mai 2013 au 31 mars 2016. Selon le programme, ce sera suffisant, car Chypre pendant la période du programme en plus: recevra 1,0 milliard d’euros d’extraordinaire revenu provenant de la privatisation des actifs gouvernementaux, Assurez-vous qu’un roll-over automatique de 1,0 milliard d’euros de trésorerie de 1,0 milliard d’euros et 1,0 milliard d’euros d’obligations de maturation détenus par des créanciers nationaux, réduisez le besoin de financement de recapitalisation bancaire avec 8,7 milliards d’euros – dont 0,4 milliard de bénéfices futurs gagnés par le La Banque centrale de Chypre (injectée à l’avance à court terme en vendant sa réserve d’or) et 8,3 milliards d’euros d’origine du renflouement des créanciers de la Banque Laiki et de la Banque de Chypre. [26] Le renversement automatique forcé des obligations à maturation détenue par des créanciers nationaux a été effectué en 2013, et égalé selon certaines agences de notation de crédit, un “défaut sélectif” ou “défaut restrictif”, principalement parce que les rendements fixes des nouvelles obligations ne reflétaient pas les taux du marché – tandis que les échéances en même temps ont automatiquement été prolongée. [18] |
3 De nombreuses sources répertorient le premier sauvetage était de 110 milliards d’euros, suivi du second sur 130 milliards d’euros. Lorsque vous déduisez 2,7 milliards d’euros en raison de l’Irlande + Portugal + Slovaquie qui s’oppose en tant que créanciers pour le premier renflouement et ajouter le FMI supplémentaire de 8,2 milliards d’euros a promis de payer la Grèce pour les années 2015-2016 (par le biais d’une prolongation de programme mise en œuvre en décembre en décembre 2012), le montant total des fonds de sauvetage représente jusqu’à 245,6 milliards d’euros. [14] [27] Le premier sauvetage a entraîné un paiement de 20,1 milliards d’euros du FMI et 52,9 milliards d’euros de GLF, au cours du cours de mai 2010 à décembre 2011, [14] Et puis il a été techniquement remplacé par un deuxième package de sauvetage pour 2012-2016, qui avait une taille de 172,6 milliards d’euros (28 milliards d’euros du FMI et 144,6 milliards d’euros de EFSF), car il comprenait les montants engagés restants du premier package de renflouement. [28] Tous les montants engagés du FMI ont été mis à la disposition du gouvernement grec pour financer son fonctionnement continu des déficits budgétaires publics et refinancer la maturation publique de la dette publique détenue par les créanciers privés et le FMI. Les paiements de l’EFSF ont été réservés à la finance de 35,6 milliards d’euros de la dette publique restructurée du PSI (dans le cadre d’un accord où les investisseurs privés en retour ont accepté une coupe de cheveux nominale, des taux d’intérêt plus bas et des échéances plus longues pour leur principal restant), 48,2 milliards d’euros pour la recapitalisation bancaire , [27] 11,3 milliards d’euros pour un deuxième rachat de dette PSI, [29] tandis que les 49,5 milliards d’euros restants ont été mis à disposition pour couvrir le fonctionnement continu des déficits budgétaires publics. [30] Le programme combiné devait expirer en mars 2016, après que le FMI ait prolongé la période de programme avec des tranches de prêt supplémentaires de janvier 2015 à mars 2016 (en tant que moyen d’aider la Grèce à service total des intérêts accessibles au cours de la durée de vie des prêts du FMI déjà délivrés ), tandis que l’Eurogroup a en même temps choisi de mener leur remboursement et son report d’intérêts en dehors de leur cadre de programme de sauvetage – le programme EFSF étant toujours prévu pour se terminer en décembre 2014. [trente et un]
En raison du refus du gouvernement grec de se conformer aux conditions conditionnelles convenues pour recevoir un flux continu de transferts de sauvetage, le FMI et l’Eurogroup ont choisi de geler leurs programmes depuis août 2014. Pour éviter une expiration technique, l’Eurogroup a reporté la date d’expiration Pour son programme gelé au 30 juin 2015, ouvrant la voie dans cette nouvelle échéance pour la possibilité de transfert des conditions de transfert d’abord à renégocier, puis finalement respectés pour garantir l’achèvement du programme. [trente et un] Alors que la Grèce se retirait unilatéralement du processus de règlement des termes et prolongation renégociés pour l’achèvement du programme, il a expiré inachevé le 30 juin 2015. Par conséquent, la Grèce a perdu la possibilité d’extraire 13,7 milliards d’euros de fonds restants de l’EFSF (1,0 milliard d’euros d’eur Facilités d’intérêt PSI et obligataires inutilisées, 10,9 milliards d’euros de recapitalisation bancaire inutilisée et une tranche gelée de 1,8 milliard d’euros de soutien macroéconomique), [32] [33] et a également perdu le SDR restant 13.561BN des fonds du FMI [34] (Être égal à 16,0 milliards d’euros selon le taux de change SDR le 5 janvier 2012 [35] ), bien que ces fonds du FMI perdus puissent être récupérés si la Grèce règle un accord pour un nouveau troisième programme de sauvetage avec ESM – et passe le premier examen de ce programme. |
4 Un nouveau troisième programme de sauvetage d’une valeur de 86 milliards d’euros au total, couvert conjointement par des fonds du FMI et de l’ESM, sera décaissé en tranches d’août 2015 à août 2018. [36] Le programme a été approuvé pour être négocié le 17 juillet 2015, [37] et approuvé en détail par la publication d’un accord de facilité ESM le 19 août 2015. [38] [39] Le transfert par le FMI du “reste de son programme Frozen I + II” et leur nouvel engagement à contribuer également à une partie des fonds pour le troisième renflouement, dépend d’une fin réussie de la première revue du nouveau troisième programme en octobre 2015 . [40] En raison d’une question d’urgence, l’EFSM a immédiatement effectué un transfert d’urgence temporaire de 7,16 milliards d’euros en Grèce le 20 juillet 2015, [41] [42] qui a été entièrement dépassé par l’ESM lorsque la première tranche du troisième programme a été réalisée le 20 août 2015. [39] En raison du financement temporaire des ponts et ne faisant pas partie d’un programme de sauvetage officiel, le tableau n’affiche pas ce type spécial de transfert EFSM.
Les prêts du programme ont une maturité moyenne de 32,5 ans et portent un taux d’intérêt variable (actuellement à 1%). Le programme a réservé le transfert de plus de 25 milliards d’euros à des fins de recapitalisation bancaire (à utiliser dans la mesure considérée par les tests de stress annuels du SSM), et comprend également la création d’un nouveau fonds de privatisation pour effectuer la vente des actifs publics grecs – dont le premier généré de 25 milliards d’euros sera utilisé pour le remboursement anticipé des prêts de sauvetage réservés aux recapitalisations bancaires. L’allégement potentiel de la dette pour la Grèce, sous forme de périodes de grâce et de paiement plus longues, sera examinée par les créanciers publics européens après la première examen du nouveau programme, d’ici octobre / novembre 2015. [39] |
| 5 La Hongrie s’est rétablie plus rapidement que prévu et n’a donc pas reçu le soutien restant de 4,4 milliards d’euros prévu pour octobre 2009-octobre 2010. [13] [43] Le FMI a payé au total 7,6 sur 10,5 milliards de SDR, [44] égal à 9,1 milliards d’euros sur 12,5 milliards d’euros aux taux de change actuels. [45] |
| 6 En Irlande, l’agence nationale de gestion du Trésor a également payé 17,5 milliards d’euros pour le programme au nom du gouvernement irlandais, dont 10 milliards d’euros ont été injectés par le National Pensions Reserve Fund et les 7,5 milliards d’euros restants payés par les “ressources en espèces nationales”, [quarante-six] Ce qui a contribué à augmenter le total du programme à 85 milliards d’euros. [douzième] Comme ce montant supplémentaire par des termes techniques est un renflouement interne, il n’a pas été ajouté au total du renflouement. Au 31 mars 2014, tous les fonds engagés avaient été transférés, EFSF payant même 0,7 milliard d’euros de plus, de sorte que le montant total des fonds avait été légèrement passée de 67,5 milliards d’euros à 68,2 milliards d’euros. [47] |
| 7 La Lettonie s’est rétablie plus rapidement que prévu et n’a donc pas reçu le soutien de renflouement restant de 3,0 milliards d’euros initialement prévu pour 2011. [48] [49] |
| 8 Le Portugal a terminé son programme de soutien comme prévu en juin 2014, un mois plus tard que prévu initialement en attendant un verdict par sa Cour constitutionnelle, mais sans demander la création d’une facilité de précaution de précaution ultérieure. [50] À la fin du programme, tous les montants engagés avaient été transférés, à l’exception de la dernière tranche de 2,6 milliards d’euros (1,7 milliard d’EFSM et de 0,9 milliard de FMI), [51] que le gouvernement portugais a refusé de recevoir. [52] [53] La raison pour laquelle les transferts du FMI sont encore montés à un peu plus que les 26 milliards d’euros initialement engagés, était dû à son paiement avec les DTS au lieu de l’euro – et quelques développements favorables dans le taux de change EUR-SDR par rapport au début du programme. [54] En novembre 2014, le Portugal a obtenu sa dernière tranche retardée de 0,4 milliard d’euros d’EFSM (programme de poste), [55] Par la présente, le montant total de renflouement tiré à 76,8 milliards d’euros sur 79,0 milliards d’euros. |
| 9 La Roumanie s’est rétablie plus rapidement que prévu et n’a donc pas reçu le soutien de renflouement restant de 1,0 milliard d’euros initialement prévu pour 2011. [56] [57] |
| dix La Roumanie avait une ligne de crédit de précaution avec 5,0 milliards d’euros disponibles pour tirer de l’argent si nécessaire, au cours de la période mars 2011 à juin 2013; mais entièrement évité de les tirer. [58] [59] [13] [60] Au cours de la période, la Banque mondiale a cependant soutenu un transfert de 0,4 milliard d’euros en tant que programme de prêt de développement DPL3 et 0,75 milliard d’euros en tant que financement basé sur les résultats pour l’assistance sociale et la santé. [soixante-et-un] |
| 11 La Roumanie avait une deuxième ligne de crédit de précaution de 4 milliards d’euros établie conjointement par le FMI et l’UE, dont le FMI représente le SDR 1.75134BN = 2 milliards d’euros, qui est disponible pour tirer de l’argent si nécessaire pendant la période d’octobre 2013 au 30 septembre 2015. De plus La Banque mondiale a également rendu 1 milliard d’euros disponible dans un prêt de politique de développement avec une option de retrait différée valide de janvier 2013 à décembre 2015. [62] La Banque mondiale tout au long de la période continuera également à fournir un soutien au programme de développement engagé plus tôt de 0,891 milliard d’euros, [63] [soixante-quatre] Mais ce transfert supplémentaire n’est pas considéré comme un “soutien de sauvetage” dans le troisième programme en raison de “montants engagés plus tôt”. En avril 2014, la Banque mondiale a augmenté son soutien en ajoutant le transfert d’un premier 0,75 milliard d’euros Efficacité budgétaire et prêt de politique de développement de la croissance , [65] avec le dernier deuxième tranch FEG-DPL sur 0,75 milliard d’euros (d’une valeur d’environ 1 milliard de dollars) à contracter dans la première partie de 2015. [66] Aucun argent n’avait été tiré de la ligne de crédit de précaution, en mai 2014. |
| douzième Le forfait de support de 100 milliards d’euros d’Espagne n’a été réservé qu’à la recapitalisation du secteur financier. [soixante-sept] Initialement, un compte d’urgence EFSF avec 30 milliards d’euros était disponible, mais rien n’a été tiré, et il a été annulé à nouveau en novembre 2012 après avoir été remplacé par le programme régulier de recapitalisation ESM. [68] Le premier tranche de recapitalisation ESM de 39,47 milliards d’euros a été approuvé le 28 novembre, [69] [70] et transféré au Fonds de recapitalisation bancaire du gouvernement espagnol (FROB) le 11 décembre 2012. [68] Un deuxième tranchage pour les banques “de catégorie 2” sur 1,86 N € a été approuvé par la Commission le 20 décembre, [71] et finalement transféré par ESM le 5 février 2013. [72] Les banques “de catégorie 3” ont également été soumises à un éventuel troisième tranche en juin 2013, au cas où ils échouaient avant cela pour acquérir un financement de capital supplémentaire suffisant sur les marchés privés. [soixante-treize] En janvier 2013, toutes les banques “de catégorie 3” ont toutefois réussi à se recapitaliser pleinement via les marchés privés et ne seront donc pas nécessaires pour aucune aide d’État. Le reste de 58,7 milliards d’euros du package de soutien initial ne devrait donc pas être activé, mais restera disponible en tant que fonds avec des réserves de capital de précaution pour éventuellement s’appuyer si des choses inattendues se produisent – jusqu’au 31 décembre 2013. [soixante-sept] [74] Au total, 41,3 milliards d’euros sur les 100 milliards d’euros disponibles ont été transférés. [75] À la sortie prévue du programme, aucune aide de suivi n’a été demandée. [76] |
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