[{"@context":"http:\/\/schema.org\/","@type":"BlogPosting","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki25\/2021\/07\/22\/panik-von-1907-wikipedia\/#BlogPosting","mainEntityOfPage":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki25\/2021\/07\/22\/panik-von-1907-wikipedia\/","headline":"Panik von 1907 \u2013 Wikipedia","name":"Panik von 1907 \u2013 Wikipedia","description":"Dreiw\u00f6chige Finanzkrise in den USA Das Panik von 1907 \u2013 auch bekannt als der 1907 Bankerpanik oder Knickerbocker-Krise[1] \u2013 war","datePublished":"2021-07-22","dateModified":"2021-07-22","author":{"@type":"Person","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki25\/author\/lordneo\/#Person","name":"lordneo","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki25\/author\/lordneo\/","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/44a4cee54c4c053e967fe3e7d054edd4?s=96&d=mm&r=g","height":96,"width":96}},"publisher":{"@type":"Organization","name":"Enzyklop\u00e4die","logo":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki4\/wp-content\/uploads\/2023\/08\/download.jpg","width":600,"height":60}},"image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/thumb\/7\/72\/1907_Panic_crop.png\/290px-1907_Panic_crop.png","url":"https:\/\/upload.wikimedia.org\/wikipedia\/commons\/thumb\/7\/72\/1907_Panic_crop.png\/290px-1907_Panic_crop.png","height":"244","width":"290"},"url":"https:\/\/wiki.edu.vn\/wiki25\/2021\/07\/22\/panik-von-1907-wikipedia\/","wordCount":13154,"articleBody":"Dreiw\u00f6chige Finanzkrise in den USA    Das Panik von 1907 \u2013 auch bekannt als der 1907 Bankerpanik oder Knickerbocker-Krise[1]  \u2013 war eine Finanzkrise, die in den Vereinigten Staaten \u00fcber einen Zeitraum von drei Wochen ab Mitte Oktober stattfand, als die New Yorker B\u00f6rse fast 50 % von ihrem H\u00f6chststand im Vorjahr fiel.  Panik trat auf, da dies in einer Zeit der wirtschaftlichen Rezession war, und es gab zahlreiche Angriffe auf Banken und Treuhandgesellschaften.  Die Panik von 1907 breitete sich schlie\u00dflich im ganzen Land aus, als viele staatliche und lokale Banken und Unternehmen in Konkurs gingen.  Zu den Hauptursachen des Ansturms geh\u00f6rten die Zur\u00fccknahme der Marktliquidit\u00e4t durch eine Reihe von New Yorker Banken und ein Vertrauensverlust bei den Einlegern, der durch unregulierte Nebenwetten in Bucket Shops versch\u00e4rft wurde.[2]Die Panik wurde durch den gescheiterten Versuch im Oktober 1907 ausgel\u00f6st, den Markt f\u00fcr Aktien der United Copper Company in die Enge zu treiben.  Als dieses Angebot scheiterte, erlitten Banken, die Geld an das Kurvenprogramm geliehen hatten, Anl\u00e4ufe, die sich sp\u00e4ter auf verbundene Banken und Trusts ausbreiteten, was eine Woche sp\u00e4ter zum Untergang der Knickerbocker Trust Company f\u00fchrte \u2013 New York Citys drittgr\u00f6\u00dfter Trust.  Der Zusammenbruch des Knickerbockers verbreitete Angst in den Trusts der Stadt, als Regionalbanken Reserven von New Yorker Banken abzogen.  Panik breitete sich im ganzen Land aus, als eine gro\u00dfe Zahl von Menschen Einlagen von ihren Regionalbanken abzog.  Es ist der neuntgr\u00f6\u00dfte R\u00fcckgang in der Geschichte der US-B\u00f6rsen.[3]Die Panik h\u00e4tte sich m\u00f6glicherweise versch\u00e4rft, wenn nicht der Finanzier JP Morgan interveniert h\u00e4tte.[4]  der gro\u00dfe Summen seines eigenen Geldes verpf\u00e4ndete und andere New Yorker Banker davon \u00fcberzeugte, dasselbe zu tun, um das Bankensystem zu st\u00fctzen.  Dies verdeutlichte die Ohnmacht des unabh\u00e4ngigen Finanzsystems des Landes, das die Geldmenge des Landes verwaltete, aber nicht in der Lage war, dem Markt Liquidit\u00e4t zuzuf\u00fchren.  Im November war die finanzielle Ansteckung weitgehend beendet, nur um von einer weiteren Krise abgel\u00f6st zu werden.  Dies war auf die hohe Kreditaufnahme eines gro\u00dfen Maklerunternehmens zur\u00fcckzuf\u00fchren, das die Aktien der Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TC&I) als Sicherheit verwendete.  Der Einbruch des Aktienkurses von TC&I wurde durch eine Not\u00fcbernahme durch Morgans US Steel Corporation abgewendet \u2013 ein Schritt, der vom antimonopolistischen Pr\u00e4sidenten Theodore Roosevelt genehmigt wurde.  Im folgenden Jahr setzte Senator Nelson W. Aldrich, ein f\u00fchrender Republikaner, eine Kommission ein, um die Krise zu untersuchen und zuk\u00fcnftige L\u00f6sungen vorzuschlagen, was zur Schaffung des Federal Reserve Systems f\u00fchrte.[5][6]  Table of ContentsWirtschaftslage[edit]Die Panik[edit]Kurvenkupfer[edit]Ansteckung breitet sich aus[edit]Panik trifft die Trusts[edit]JP Morgan[edit]B\u00f6rse steht kurz vor dem Kollaps[edit]Vertrauenskrise[edit]Schauspiel in der Bibliothek[edit]Nachwirkungen[edit]Zentralbank[edit]Pujo-Komitee[edit]Zeitleiste[edit]Siehe auch[edit]Verweise[edit]Literaturverzeichnis[edit]Externe Links[edit]Wirtschaftslage[edit]  Als US-Pr\u00e4sident Andrew Jackson 1836 die Charta der Second Bank of the United States auslaufen lie\u00df, gab es in den USA keinerlei Zentralbank, und die Geldmenge in New York City schwankte mit dem j\u00e4hrlichen Agrarzyklus des Landes.  Jeden Herbst floss Geld aus der Stadt, da Ernten gekauft und \u2013 um Geld zur\u00fcckzugewinnen \u2013 die Zinsen angehoben wurden.  Ausl\u00e4ndische Investoren schickten dann ihr Geld nach New York, um von den h\u00f6heren Zinsen zu profitieren.[7]  Ab dem Dow Jones Industrial Average-Hoch im Januar 1906 von 103 begann der Markt eine bescheidene Korrektur, die das ganze Jahr \u00fcber andauern sollte.  Das Erdbeben im April 1906, das San Francisco verw\u00fcstete, trug zur Instabilit\u00e4t des Marktes bei und f\u00fchrte zu einer noch gr\u00f6\u00dferen Geldflut von New York nach San Francisco, um den Wiederaufbau zu unterst\u00fctzen.[8][9]  Eine weitere Belastung der Geldmenge trat Ende 1906 auf, als die Bank of England ihre Zinss\u00e4tze erh\u00f6hte, teilweise als Reaktion darauf, dass britische Versicherungsgesellschaften so viel an US-Versicherungsnehmer auszahlten, und mehr Gelder in London verblieben als erwartet.[10]  Von ihrem H\u00f6chststand im Januar gingen die Aktienkurse bis Juli 1906 um 18 % zur\u00fcck. Bis Ende September hatten die Aktien etwa die H\u00e4lfte ihrer Verluste wieder wettgemacht.Im Juli 1906 trat der Hepburn Act in Kraft, der der Interstate Commerce Commission (ICC) die Befugnis zur Festsetzung von H\u00f6chsttarifen f\u00fcr Eisenbahnen gab.[11]  Dies entwertete den Wert der Eisenbahnpapiere.[12]  Zwischen September 1906 und M\u00e4rz 1907 rutschte der Aktienmarkt ab und verlor 7,7 % seiner Kapitalisierung.[13]  Zwischen dem 9. und 26. M\u00e4rz fielen die Aktien um weitere 9,8 %.[14]  (Dieser Zusammenbruch im M\u00e4rz wird manchmal als “Panik des reichen Mannes” bezeichnet.)[15]  Im Sommer blieb die Wirtschaft volatil.  Eine Reihe von Schocks traf das System: Die Aktie von Union Pacific \u2013 eine der am h\u00e4ufigsten als Sicherheit verwendeten Aktien \u2013 fiel um 50 Punkte;  in diesem Juni scheiterte ein Angebot von New Yorker Anleihen;  im Juli brach der Kupfermarkt ein;  Im August wurde die Standard Oil Company wegen Kartellverst\u00f6\u00dfen zu einer Geldstrafe von 29 Millionen US-Dollar verurteilt.[15]  In den ersten neun Monaten des Jahres 1907 waren die Best\u00e4nde um 24,4% niedriger.[16]Am 27. Juli Die Handels- und Finanzchronik bemerkte, dass “der Markt instabil bleibt … kaum sind diese Anzeichen f\u00fcr neues Leben sichtbar, als so etwas wie ein Hinweis auf einen neuen Goldabfluss nach Paris die ganze Liste erzittern l\u00e4sst, und der Gewinn an Werten und Hoffnung ist vorbei.” “.[17]  Im Jahr 1907 kam es au\u00dferhalb der USA zu mehreren Bankruns: in \u00c4gypten im April und Mai;  in Japan im Mai und Juni;  in Hamburg und Chile Anfang Oktober.[11]  Die Herbstsaison war f\u00fcr das Bankensystem immer eine verwundbare Zeit \u2013 in Kombination mit dem aufgew\u00fchlten Aktienmarkt konnte selbst ein kleiner Schock schwerwiegende Auswirkungen haben.[10]  Die Panik[edit]Kurvenkupfer[edit]Die Panik von 1907 begann mit einem Aktienmanipulationsprogramm, um den Markt in der United Copper Company von F. Augustus Heinze in die Enge zu treiben.  Heinze hatte als Kupfermagnat in Butte, Montana, ein Verm\u00f6gen gemacht.  1906 zog er nach New York City, wo er eine enge Beziehung zum ber\u00fcchtigten Wall Street-Banker Charles W. Morse aufbaute.  Morse hatte einst den Eismarkt von New York City erfolgreich in die Enge getrieben und zusammen mit Heinze die Kontrolle \u00fcber viele Banken erlangt \u2013 die beiden waren in den Vorst\u00e4nden von mindestens sechs Nationalbanken, zehn Staatsbanken, f\u00fcnf Treuhandgesellschaften und vier Versicherungsgesellschaften t\u00e4tig.[18]  Augustus’ Bruder Otto entwarf den Plan, United Copper in die Enge zu treiben, da er glaubte, dass die Familie Heinze bereits die Mehrheit des Unternehmens kontrollierte.  Er glaubte auch, dass ein erheblicher Teil der Heinze-Aktien von Spekulanten geliehen und leer verkauft worden war, die auf einen fallenden Aktienkurs setzten, und dass sie so die geliehenen Aktien billig zur\u00fcckkaufen und die Differenz einstecken k\u00f6nnten.  Otto schlug einen Short Squeeze vor, bei dem die Heinzes aggressiv so viele verbleibende Aktien wie m\u00f6glich kaufen und dann die Leerverk\u00e4ufer zwingen w\u00fcrden, ihre geliehenen Aktien zu bezahlen.  Der aggressive Kauf w\u00fcrde den Aktienkurs in die H\u00f6he treiben, und da die Leerverk\u00e4ufer nirgendwo anders Aktien finden w\u00fcrden, h\u00e4tten sie keine andere Wahl, als sich an die Heinzes zu wenden, die dann ihren Preis nennen k\u00f6nnten.[19]Um das Vorhaben zu finanzieren, trafen sich Otto, Augustus und Charles Morse mit Charles T. Barney, dem Pr\u00e4sidenten des drittgr\u00f6\u00dften Trusts der Stadt, der Knickerbocker Trust Company.  Barney hatte fr\u00fchere Morse-Programme finanziert.  Morse warnte Otto jedoch, dass Otto viel mehr Geld brauchte, als Barney hatte, um den Squeeze zu versuchen, und Barney lehnte es ab, Gelder bereitzustellen.[20]  Otto beschloss, trotzdem die Ecke zu versuchen.  Am Montag, dem 14. Oktober, begann er aggressiv Aktien von United Copper zu kaufen, die an einem Tag von 39 USD auf 52 USD pro Aktie stiegen.  Am Dienstag (15.10.) rief er Leerverk\u00e4ufer auf, die geliehenen Aktien zur\u00fcckzugeben.  Der Aktienkurs stieg auf fast 60 US-Dollar, aber die Leerverk\u00e4ufer konnten viele United Copper-Aktien aus anderen Quellen als den Heinzes finden.  Otto hatte den Markt falsch eingesch\u00e4tzt, und der Aktienkurs von United Copper begann zu kollabieren.[21]Die Aktie schloss am Dienstag bei 30 US-Dollar und fiel bis Mittwoch (16. Oktober) auf 10 US-Dollar.  Otto Heinze war ruiniert.  Die Aktie von United Copper wurde au\u00dferhalb der Halle der New Yorker B\u00f6rse gehandelt, buchst\u00e4blich ein Freiluftmarkt “am Bordstein” (dieser Bordsteinmarkt wurde sp\u00e4ter zur American Stock Exchange).  Nach dem Absturz, Das Wall Street Journal berichtet: “So wilde Szenen gab es noch nie am Bordstein, so sagen die \u00e4ltesten Veteranen des Au\u00dfenmarktes”.[22]Ansteckung breitet sich aus[edit]Das Scheitern der Ecke lie\u00df Otto seinen Verpflichtungen nicht nach und schickte sein Maklerhaus Gro\u00df & Kleeberg in die Insolvenz.  Am Donnerstag, 17. Oktober, hat die New Yorker B\u00f6rse Ottos Handelsprivilegien ausgesetzt.  Als Folge des Zusammenbruchs von United Copper meldete die State Savings Bank of Butte Montana (im Besitz von F. Augustus Heinze) ihre Insolvenz.  Die Bank in Montana hatte United Copper-Aktien als Sicherheit f\u00fcr einen Teil ihrer Kreditvergabe gehalten und war Korrespondenzbank der Mercantile National Bank in New York City, deren Pr\u00e4sident F. Augustus Heinze damals war.Die Verbindung von F. Augustus Heinze mit der Ecke und der insolventen Landessparkasse erwies sich als zu viel f\u00fcr den Vorstand der Mercantile.  Obwohl sie ihn zwangen, vor der Mittagszeit zur\u00fcckzutreten,[23]  bis dahin war es zu sp\u00e4t.  Als sich die Nachricht vom Zusammenbruch verbreitete, beeilten sich die Einleger en masse Geld von der Mercantile National Bank abzuheben.  Der Mercantile hatte genug Kapital, um einige Tage Abhebungen zu \u00fcberstehen, aber die Einleger begannen, Bargeld von den Banken des Heinzes-Partners Charles W. Morse abzuheben.  L\u00e4ufe fanden bei Morses National Bank of North America und dem New Amsterdam National statt.  Aus Angst vor den Auswirkungen, die der verdorbene Ruf von Augustus Heinze und Morse auf das Bankensystem haben k\u00f6nnte, zwang das New Yorker Clearing House (ein Konsortium der Banken der Stadt) Morse und Heinze, alle Bankinteressen aufzugeben.[24]  Am Wochenende nach der gescheiterten Ecke gab es noch keine systemische Panik.  Gelder wurden von Heinze-verbundenen Banken abgezogen, nur um bei anderen Banken in der Stadt eingezahlt zu werden.[25]Eine Woche sp\u00e4ter schlossen viele regionale B\u00f6rsen im ganzen Land oder schr\u00e4nkten den Handel ein.  Zum Beispiel schloss die B\u00f6rse der Stadt Pittsburgh ab dem 23. Oktober 1907 f\u00fcr drei Monate.[26]Panik trifft die Trusts[edit]  In den fr\u00fchen 1900er Jahren boomten Treuhandgesellschaften;  im Jahrzehnt vor 1907 war ihr Verm\u00f6gen um 244% gewachsen.  Im gleichen Zeitraum stiegen die Aktiva der Nationalbanken um 97%, w\u00e4hrend die Staatsbanken in New York um 82% zunahmen.[27]  Die F\u00fchrer der hochfliegenden Trusts waren haupts\u00e4chlich prominente Mitglieder der Finanz- und Gesellschaftskreise New Yorks.  Einer der angesehensten war Charles T. Barney, dessen verstorbener Schwiegervater William Collins Whitney ein ber\u00fchmter Finanzier war.  Barneys Knickerbocker Trust Company war der drittgr\u00f6\u00dfte Trust in New York.[28]Aufgrund der fr\u00fcheren Verbindung mit Charles W. Morse und F. Augustus Heinze forderte der Vorstand der Knickerbocker am Montag, 21. Oktober, Barney zum R\u00fccktritt auf (Einleger k\u00f6nnten am 18. Oktober erstmals damit begonnen haben, Einlagen von der Knickerbocker abzuziehen, was die Besorgnis ausl\u00f6ste). .[25]  An diesem Tag k\u00fcndigte die National Bank of Commerce, bei der JP Morgan ein dominierender Faktor war, an, dass sie nicht als Clearingstelle f\u00fcr den Knickerbocker dienen w\u00fcrde.  Am 22. Oktober sah sich der Knickerbocker einem klassischen Bankrun gegen\u00fcber.  Seit der Er\u00f6ffnung der Bank wuchs die Menge.  Wie Die New York Times berichtet, “so schnell wie ein Einleger den Platz verlie\u00df, kamen zehn Leute und mehr und fragten nach ihrem Geld [and the police] wurden gebeten, einige M\u00e4nner zu schicken, um die Ordnung zu halten”.[29]  Zwei Van-Ladungen mit Banknoten wurden schnell ausgeladen, doch selbst dies konnte die panischen Einleger nicht beruhigen.  Direktoren und andere Beamte des Trusts bahnten sich ihren Weg durch die Menge und versicherten ihnen, dass jeder bezahlt w\u00fcrde.[30]  In weniger als drei Stunden wurden 8 Millionen Dollar aus dem Knickerbocker abgezogen.  Kurz nach Mittag musste sie den Betrieb einstellen.[25]Als sich die Nachricht verbreitete, z\u00f6gerten andere Banken und Treuhandgesellschaften, Geld zu verleihen.  Die Zinsen f\u00fcr Kredite an Makler an der B\u00f6rse stiegen auf 70 %, und da die Makler kein Geld mehr bekommen konnten, fielen die Aktienkurse auf einen Tiefststand, der seit Dezember 1900 nicht mehr gesehen wurde.[31]  Die Panik breitete sich schnell auf zwei weitere gro\u00dfe Trusts aus, Trust Company of America und Lincoln Trust Company.  Bis Donnerstag, den 24. Oktober, war die Stra\u00dfe von einer Kette von Misserfolgen \u00fcbers\u00e4t: Twelfth Ward Bank, Empire City Savings Bank, Hamilton Bank of New York, First National Bank of Brooklyn, International Trust Company of New York, Williamsburg Trust Company of Brooklyn, Borough Bank aus Brooklyn, der Jenkins Trust Company aus Brooklyn und der Union Trust Company aus Providence.[32]JP Morgan[edit]  Als das Chaos anfing, das Vertrauen der New Yorker Banken zu ersch\u00fcttern, war der ber\u00fchmteste Bankier der Stadt verreist.  JP Morgan, der gleichnamige Pr\u00e4sident von JP Morgan & Co., besuchte einen Kirchentag in Richmond, Virginia.  Morgan war nicht nur der reichste und am besten vernetzte Banker der Stadt, er hatte auch Erfahrung mit anderen \u00e4hnlichen Finanzkrisen \u2013 er hatte w\u00e4hrend der Panik von 1893 geholfen, das US-Finanzministerium zu retten. Als sich die Nachricht von der Krise sammelte, kehrte Morgan von an die Wall Street zur\u00fcck seinen Kongress sp\u00e4t in der Nacht auf Samstag, den 19. Oktober. Am n\u00e4chsten Morgen war die Bibliothek von Morgans Brownstone in der Madison Avenue und der 36th St. zu einer Dreht\u00fcr der Pr\u00e4sidenten von New Yorker Banken und Treuhandgesellschaften geworden, die ankamen, um Informationen \u00fcber \u00dcberlebenshilfe) die drohende Krise.[33][34]Morgan und seine Mitarbeiter untersuchten die B\u00fccher des Knickerbocker Trust und entschieden, dass dieser zahlungsunf\u00e4hig war, also griffen sie nicht ein, um den Lauf zu stoppen.  Sein Scheitern l\u00f6ste jedoch Runs auf sogar gesunde Trusts aus, was Morgan dazu veranlasste, die Rettungsaktion zu \u00fcbernehmen.  Am Dienstagnachmittag, dem 22. Oktober, bat der Pr\u00e4sident der Trust Company of America Morgan um Unterst\u00fctzung.  An diesem Abend konferierte Morgan mit George F. Baker, dem Pr\u00e4sidenten der First National Bank, James Stillman von der National City Bank of New York (dem Vorfahren der Citibank) und dem US-Finanzminister George B. Cortelyou.  Cortelyou sagte, er sei bereit, Staatsgelder bei den Banken zu hinterlegen, um ihre Einlagen zu st\u00fctzen.  Nachdem eine Pr\u00fcfung der Trust Company of America \u00fcber Nacht gezeigt hatte, dass die Institution solide war, erkl\u00e4rte Morgan am Mittwochnachmittag: “Dies ist also der Ort, um den \u00c4rger zu beenden.”[35]Als ein Run auf die Trust Company of America begann, arbeitete Morgan mit Stillman und Baker zusammen, um die Verm\u00f6genswerte des Unternehmens zu liquidieren, damit die Bank die Einleger bezahlen konnte.  Die Bank \u00fcberlebte bis zum Gesch\u00e4ftsschluss, aber Morgan wusste, dass zus\u00e4tzliches Geld ben\u00f6tigt werden w\u00fcrde, um sie am n\u00e4chsten Tag zahlungsf\u00e4hig zu halten.  In dieser Nacht versammelte er die Pr\u00e4sidenten der anderen Treuhandgesellschaften und hielt sie bis Mitternacht zu einer Sitzung zusammen, als sie sich bereit erkl\u00e4rten, Kredite in H\u00f6he von 8,25 Millionen Dollar bereitzustellen, damit die Treuhandgesellschaft von Amerika am n\u00e4chsten Tag ge\u00f6ffnet bleiben konnte.[36]  Am Donnerstagmorgen hat Cortelyou rund 25 Millionen Dollar bei einer Reihe von New Yorker Banken eingezahlt.[37]John D. Rockefeller, der reichste Mann der Vereinigten Staaten, hinterlegte weitere 10 Millionen Dollar bei Stillmans National City Bank.[37]  Rockefellers massive Einlagen hinterlie\u00dfen der National City Bank die tiefsten Reserven aller Banken in der Stadt.  Um das Vertrauen der \u00d6ffentlichkeit zu st\u00e4rken, rief Rockefeller Melville Stone, den Manager der Associated Press, an und teilte ihm mit, dass er die H\u00e4lfte seines Verm\u00f6gens zur Aufrechterhaltung der US-Kreditvergabe verpf\u00e4nden w\u00fcrde.[38]B\u00f6rse steht kurz vor dem Kollaps[edit]  Trotz der Liquidit\u00e4tsspritze z\u00f6gerten die Banken in New York, die kurzfristigen Kredite zu vergeben, die sie normalerweise zur Verf\u00fcgung stellten, um den t\u00e4glichen Aktienhandel zu erleichtern.  Die Kurse an der B\u00f6rse begannen abzust\u00fcrzen, da die Mittel zur Finanzierung der K\u00e4ufe fehlten.  Am Donnerstag, den 24. Oktober, um 13:30 Uhr eilte Ransom Thomas, der Pr\u00e4sident der New Yorker B\u00f6rse, zu Morgans B\u00fcro, um ihm mitzuteilen, dass er die B\u00f6rse vorzeitig schlie\u00dfen m\u00fcsse.  Morgan betonte, dass ein fr\u00fcher B\u00f6rsenschluss katastrophal sein w\u00fcrde.[39][40]Morgan berief die Pr\u00e4sidenten der Banken der Stadt in sein B\u00fcro.  Sie kamen um 14 Uhr an;  Morgan teilte ihnen mit, dass bis zu 50 B\u00f6rsenh\u00e4user scheitern w\u00fcrden, wenn nicht in 10 Minuten 25 Millionen Dollar aufgebracht w\u00fcrden.  Bis 14.16 Uhr hatten 14 Bankpr\u00e4sidenten 23,6 Millionen Dollar zugesagt, um die B\u00f6rse \u00fcber Wasser zu halten.  Das Geld erreichte den Markt um 14:30 Uhr, rechtzeitig zum Abschluss des Handelstages, und bis zum B\u00f6rsenschluss um 3 Uhr waren 19 Millionen Dollar ausgeliehen.  Die Katastrophe wurde abgewendet.  Morgan mied normalerweise die Presse, aber als er in dieser Nacht seine B\u00fcros verlie\u00df, gab er gegen\u00fcber Reportern eine Erkl\u00e4rung ab: “Wenn die Leute ihr Geld in den Banken behalten, wird alles in Ordnung sein.”[41]Am Freitag kam es jedoch zu mehr Panik an der B\u00f6rse.  Morgan wandte sich erneut an die Bankpr\u00e4sidenten, konnte sie dieses Mal jedoch nur \u00fcberzeugen, 9,7 Millionen Dollar zuzusichern.  Damit dieses Geld die B\u00f6rse offen halten konnte, entschied Morgan, dass das Geld nicht f\u00fcr Margenverk\u00e4ufe verwendet werden konnte.  Das Handelsvolumen am Freitag betrug 2\/3 des Donnerstags.  Die M\u00e4rkte schafften es erneut knapp bis zur Schlussglocke.[42]Vertrauenskrise[edit]Morgan, Stillman, Baker und die anderen Bankiers der Stadt konnten ihr Geld nicht auf unbestimmte Zeit zusammenlegen.  Sogar das US-Finanzministerium war knapp bei Kasse.  Das Vertrauen der \u00d6ffentlichkeit musste wiederhergestellt werden, und am Freitagabend bildeten die Bankiers zwei Aussch\u00fcsse \u2013 einen, um die Geistlichen zu \u00fcberzeugen, ihre Gemeinden am Sonntag zu beruhigen, und einen zweiten, um der Presse die verschiedenen Aspekte des Finanzrettungspakets zu erl\u00e4utern.  Europas ber\u00fchmtester Bankier Lord Rothschild lie\u00df Morgan seine “Bewunderung und seinen Respekt” zukommen.[43]  In einem Versuch, Vertrauen zu gewinnen, stimmte Finanzminister Cortelyou zu, dass eine R\u00fcckkehr nach Washington an die Wall Street ein Signal senden w\u00fcrde, dass das Schlimmste \u00fcberstanden sei.[44][45]Um einen freien Geldfluss zu gew\u00e4hrleisten, hat das New Yorker Clearing House am Montag Darlehenszertifikate im Wert von 100 Millionen US-Dollar ausgegeben, die zwischen Banken zur Begleichung von Salden gehandelt werden und es ihnen erm\u00f6glichen, Barreserven f\u00fcr Einleger zu halten.[46]  Von Geistlichen und Zeitungen beruhigt und die Bankbilanzen prall gef\u00fcllt, kehrte an diesem Montag in New York ein Gef\u00fchl der Ordnung zur\u00fcck.[47]Ohne Wissen der Wall Street wurde im Hintergrund eine neue Krise abgewendet.  Am Sonntag wurde Morgans Mitarbeiter George Perkins dar\u00fcber informiert, dass die Stadt New York bis zum 1. November mindestens 20 Millionen Dollar ben\u00f6tigte, sonst w\u00fcrde sie bankrott gehen.  Die Stadt versuchte, Geld durch eine Standardanleihe zu beschaffen, konnte jedoch nicht gen\u00fcgend Finanzmittel aufbringen.  Am Montag und am Dienstag wandte sich New Yorks B\u00fcrgermeister George McClellan an Morgan, um Hilfe zu erhalten.  Um das katastrophale Signal zu vermeiden, das eine Insolvenz von New York City aussenden w\u00fcrde, schloss Morgan den Kauf von Stadtanleihen im Wert von 30 Millionen US-Dollar ab.[48][45]Schauspiel in der Bibliothek[edit]Obwohl die Ruhe in New York bis Samstag, dem 2. November, weitgehend wiederhergestellt war, zeichnete sich eine weitere Krise ab.  Eine der gr\u00f6\u00dften Maklerfirmen der B\u00f6rse, Moore & Schley, war hoch verschuldet und drohte zusammenzubrechen.  Das Unternehmen hatte viel Geld aufgenommen und Aktien der Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TC&I) als Sicherheit verwendet.  Da der Wert der d\u00fcnn gehandelten Aktie unter Druck steht, w\u00fcrden viele Banken wahrscheinlich am Montag die Kredite von Moore & Schley k\u00fcndigen und eine K\u00fcndigung erzwingen en masse Liquidation des Firmenbestandes.  Wenn dies eintritt, w\u00fcrde dies zu einem Einbruch der TC&I-Aktien f\u00fchren, Moore und Schley verw\u00fcsten und weitere Panik im Markt ausl\u00f6sen.[49]Um den Zusammenbruch von Moore & Schley abzuwenden, berief Morgan am Samstagmorgen eine Notfallkonferenz in seiner Bibliothek ein.  Es wurde vorgeschlagen, dass die US Steel Corporation, ein Unternehmen, das Morgan durch die Fusion der Stahlunternehmen von Andrew Carnegie und Elbert Gary mitgegr\u00fcndet hatte, TC&I \u00fcbernehmen w\u00fcrde.  Dies w\u00fcrde Moore & Schley effektiv retten und die Krise abwenden.  Die F\u00fchrungskr\u00e4fte und der Vorstand von US Steel untersuchten die Situation und boten an, Moore & Schley entweder 5 Millionen US-Dollar zu leihen oder TC&I f\u00fcr 90 US-Dollar pro Aktie zu kaufen.  Bis 19 Uhr war keine Einigung erzielt worden, und die Sitzung wurde unterbrochen.[50]Zu diesem Zeitpunkt wurde Morgan in eine andere Situation hineingezogen.  Es gab tiefe Besorgnis, dass die Trust Company of America und der Lincoln Trust am Montag aufgrund anhaltender Einlagen von Einlegern nicht er\u00f6ffnet werden k\u00f6nnten.  Am Samstagabend versammelten sich 40 bis 50 Banker in der Bibliothek, um \u00fcber die Krise zu diskutieren, mit den Pr\u00e4sidenten der Clearinghausbanken im Ostsaal und den F\u00fchrungskr\u00e4ften der Treuhandgesellschaften im Westsaal.  Morgan und diejenigen, die mit der Situation von Moore & Schley zu tun hatten, zogen in das B\u00fcro des Bibliothekars.  Dort sagte Morgan seinen Beratern, dass er zustimmen w\u00fcrde, Moore & Schley nur dann zu helfen, wenn die Treuhandgesellschaften zusammenarbeiten w\u00fcrden, um ihre schw\u00e4chsten Br\u00fcder zu retten.[51]  Die Diskussion unter den Bankern wurde bis sp\u00e4t in die Samstagnacht fortgesetzt, jedoch ohne gro\u00dfe Fortschritte.  Gegen Mitternacht teilte JP Morgan einem Leiter der Treuhandgesellschaften mit, dass es 25 Millionen US-Dollar erfordern w\u00fcrde, Moore & Schley \u00fcber Wasser zu halten, und er w\u00fcrde diese Mittel nicht binden, es sei denn, die Probleme mit den Treuhandgesellschaften k\u00f6nnten ebenfalls gel\u00f6st werden.  Den F\u00fchrungskr\u00e4ften der Treuhandgesellschaft war klar, dass sie keine weitere Hilfe von Morgan erhalten w\u00fcrden;  sie m\u00fcssten jede Rettungsaktion der beiden angeschlagenen Treuhandgesellschaften finanzieren.Um 3 Uhr morgens versammelten sich etwa 120 Beamte von Bank- und Treuhandgesellschaften, um einen vollst\u00e4ndigen Bericht \u00fcber den Status der insolventen Treuhandgesellschaften zu h\u00f6ren.  W\u00e4hrend die Trust Company of America kaum zahlungsf\u00e4hig war, fehlte der Lincoln Trust Company wahrscheinlich eine Million Dollar zu dem, was sie zur Deckung der Einlagenkonten ben\u00f6tigte.  Als die Diskussion folgte, erkannten die Banker, dass Morgan sie in der Bibliothek eingesperrt und den Schl\u00fcssel eingesteckt hatte, um eine L\u00f6sung zu erzwingen.[52]  die Art von Taktik der starken Waffen, die er in der Vergangenheit verwendet hatte.[53]  Morgan trat daraufhin in die Gespr\u00e4che ein und riet den Treuhandgesellschaften, einen Kredit von 25 Millionen Dollar bereitzustellen, um die schw\u00e4cheren Institute zu retten.  Die Trust-Pr\u00e4sidenten z\u00f6gerten immer noch, zu handeln, aber Morgan teilte ihnen mit, dass dies zu einem vollst\u00e4ndigen Zusammenbruch des Bankensystems f\u00fchren w\u00fcrde, wenn sie es nicht t\u00e4ten.  Durch seinen betr\u00e4chtlichen Einfluss \u00fcberredete er gegen 4.45 Uhr den inoffiziellen Leiter der Treuhandgesellschaften, den Vertrag zu unterzeichnen, und der Rest der Bankiers folgte.[53]  Nachdem Morgan diese Zusagen erhalten hatte, erlaubte Morgan den Bankern, nach Hause zu gehen.[54]  Am Sonntagnachmittag und bis in den Abend hinein arbeiteten Morgan, Perkins, Baker und Stillman zusammen mit Gary und Henry Clay Frick von US Steel in der Bibliothek, um den Deal f\u00fcr US Steel zum Kauf von TC&I abzuschlie\u00dfen, und hatten bis Sonntagabend einen \u00dcbernahmeplan.  Doch ein Hindernis blieb: Der kartellrechtliche Kreuzzugspr\u00e4sident Theodore Roosevelt, der die Aufl\u00f6sung von Monopolen zu einem Schwerpunkt seiner Pr\u00e4sidentschaft gemacht hatte.[55]Frick und Gary reisten \u00fcber Nacht mit dem Zug ins Wei\u00dfe Haus, um Roosevelt anzuflehen, die Anwendung des Sherman Antitrust Act aufzuheben und \u2013 vor der Markt\u00f6ffnung \u2013 einem Unternehmen, das bereits einen Anteil von 60 % am Stahlmarkt hielt, eine gro\u00dfe Akquisition zu erm\u00f6glichen .  Roosevelts Sekret\u00e4r weigerte sich, sie zu sehen, aber Frick und Gary \u00fcberzeugten den Innenminister James Rudolph Garfield, den Sekret\u00e4r zu umgehen und ein Treffen mit dem Pr\u00e4sidenten zu vereinbaren.  Weniger als eine Stunde vor Er\u00f6ffnung der B\u00f6rse begannen Roosevelt und Au\u00dfenminister Elihu Root, die geplante \u00dcbernahme zu pr\u00fcfen und den Crash zu sch\u00e4tzen, der wahrscheinlich eintreten w\u00fcrde, wenn die Fusion nicht genehmigt wird.[56][57]  Roosevelt gab nach;  er erinnerte sich sp\u00e4ter an das Treffen: “Ich musste mich sofort vor Er\u00f6ffnung der B\u00f6rse entscheiden, denn die Situation in New York war so, dass jede Stunde lebenswichtig sein konnte. Ich glaube nicht, dass mich jemand mit Recht daf\u00fcr kritisieren k\u00f6nnte sagen, dass ich unter diesen Umst\u00e4nden dem Kauf nicht widersprechen m\u00f6chte”.[56]  Als die Nachricht New York erreichte, stieg das Vertrauen in die H\u00f6he.  Das Wirtschafts- und Finanzchronik berichtete, dass “die durch diese Transaktion bewirkte Erleichterung sofort und weitreichend war”.[58]  Die letzte Krise der Panik war abgewendet.[59]Nachwirkungen[edit]Die Panik von 1907 ereignete sich w\u00e4hrend einer langen wirtschaftlichen Kontraktion, die vom National Bureau of Economic Research zwischen Mai 1907 und Juni 1908 gemessen wurde.[60][61]  Die damit verbundene Kontraktion, Bankenpanik und fallende Aktienm\u00e4rkte f\u00fchrten zu erheblichen wirtschaftlichen St\u00f6rungen.  Die Industrieproduktion ging weiter zur\u00fcck als je zuvor, und 1907 verzeichnete bis zu diesem Zeitpunkt die zweith\u00f6chste Zahl von Insolvenzen.  Die Produktion ging um 11 % zur\u00fcck, die Importe um 26 %, w\u00e4hrend die Arbeitslosigkeit von unter 3 % auf 8 % stieg.  Die Einwanderung sank 1909 auf 750.000 Menschen, von 1,2 Millionen zwei Jahre zuvor.[62]Seit dem Ende des B\u00fcrgerkriegs hatten die Vereinigten Staaten Paniken unterschiedlicher Schwere erlebt.  Die \u00d6konomen Charles Calomiris und Gary Gorton stufen die schlimmsten Paniken als diejenigen ein, die zu weit verbreiteten Bankensperrungen f\u00fchrten: die Paniken von 1873, 1893 und 1907 sowie eine Sperre von 1914. Weit verbreitete Sperren wurden durch koordinierte Ma\u00dfnahmen w\u00e4hrend der Paniken von 1884 und 1890 verhindert.  Auch eine Bankenkrise im Jahr 1896, bei der ein Koordinationsbedarf wahrgenommen wurde, wird manchmal als Panik eingestuft.[61]Die H\u00e4ufigkeit von Krisen und die Schwere der Panik von 1907 verst\u00e4rkten die Besorgnis \u00fcber die \u00fcbergro\u00dfe Rolle von JP Morgan und erneuerten den Impuls f\u00fcr eine nationale Reformdebatte.[63]  Im Mai 1908 verabschiedete der Kongress den Aldrich-Vreeland Act, mit dem die National Monetary Commission eingerichtet wurde, um die Panik zu untersuchen und Gesetze zur Regulierung des Bankwesens vorzuschlagen.[64]  Senator Nelson Aldrich (R\u2013RI), der Vorsitzende der Nationalen W\u00e4hrungskommission, reiste f\u00fcr fast zwei Jahre nach Europa, um die Bankensysteme dieses Kontinents zu studieren.Zentralbank[edit]Ein wesentlicher Unterschied zwischen dem europ\u00e4ischen und dem US-amerikanischen Bankensystem war das Fehlen einer Zentralbank in den Vereinigten Staaten.  Europ\u00e4ische Staaten konnten in Zeiten geringer Bargeldreserven die Geldversorgung ausweiten.  Der Glaube, dass die US-Wirtschaft ohne Zentralbank angreifbar sei, war nicht neu.  Anfang 1907 warnte der Bankier Jacob Schiff von Kuhn, Loeb & Co. in einer Rede vor der New Yorker Handelskammer: “Wenn wir keine Zentralbank mit angemessener Kontrolle \u00fcber die Kreditressourcen haben, wird dieses Land die h\u00e4rtesten und weitreichende Geldpanik in seiner Geschichte”.[65]1908: Frank A. Vanderlip f\u00fchrte eine US-Wirtschaftsdelegation nach Japan, um sich mit japanischen Finanzf\u00fchrern wie Taka Kawada, Shibusawa Eiichi und seinem Sohn Shibusawa Masao zu treffen, die ebenfalls Gr\u00fcndungsmitglieder von Mitsui & Co., Takuma Dan & Takamine Mitsui mit dem Ziel, sich zu verb\u00fcnden mit Japan, um die Panik von 1907 und den instabilen US-Aktienmarkt zu l\u00f6sen.[66]Aldrich berief im November 1910 im Jekyll Island Club vor der K\u00fcste von Georgia eine geheime Konferenz mit einer Reihe der f\u00fchrenden Finanziers des Landes ein, um die Geldpolitik und das Bankensystem zu diskutieren. Aldrich und AP Andrew (Assistant Secretary of the Treasury Department), Paul Warburg (in Vertretung von Kuhn, Loeb & Co.), Frank A. Vanderlip (James Stillmans Nachfolger als Pr\u00e4sident der National City Bank of New York), Henry P. Davison (Senior Partner der JP Morgan Company), Charles D. Norton ( Pr\u00e4sident der von Morgan dominierten First National Bank of New York) und Benjamin Strong (als Vertreter von JP Morgan) einen Entwurf f\u00fcr eine “National Reserve Bank”.[67]Der Abschlussbericht der National Monetary Commission wurde am 11. Januar 1911 ver\u00f6ffentlicht. Fast zwei Jahre lang debattierten die Gesetzgeber \u00fcber den Vorschlag, und erst am 23. Dezember 1913 verabschiedete der Kongress den Federal Reserve Act.  Pr\u00e4sident Woodrow Wilson unterzeichnete das Gesetz sofort, und am selben Tag, dem 23. Dezember 1913, wurde das Gesetz erlassen, wodurch das Federal Reserve System geschaffen wurde.[68]Charles Hamlin wurde erster Vorsitzender der Fed, und kein Geringerer als Morgans Stellvertreter Benjamin Strong wurde Pr\u00e4sident der Federal Reserve Bank of New York, der wichtigsten Regionalbank mit st\u00e4ndigem Sitz im Federal Open Market Committee.[68]Pujo-Komitee[edit]  Karikatur von JP Morgan, der die Kontrolle \u00fcber die Banken \u00fcbernimmt.[n 6]Obwohl Morgan kurzzeitig als Held angesehen wurde, untergruben weit verbreitete \u00c4ngste vor Plutokratie und konzentriertem Reichtum diese Ansicht bald.  Morgans Bank hatte \u00fcberlebt, aber die Treuhandgesellschaften, die den traditionellen Banken zunehmend Konkurrenz machten, wurden schwer besch\u00e4digt.  Einige Analysten glaubten, dass die Panik darauf abzielte, das Vertrauen in Treuhandunternehmen zu sch\u00e4digen, damit die Banken davon profitieren w\u00fcrden.[69][70]  Andere glaubten, Morgan habe die Panik ausgenutzt, um seinem US-Stahlunternehmen die \u00dcbernahme von TC&I zu erm\u00f6glichen.[71]  Obwohl Morgan in der Panik 21 Millionen Dollar verlor und die Bedeutung seiner Rolle bei der Abwehr einer schlimmeren Katastrophe unbestritten ist, geriet er auch in den Mittelpunkt intensiver Pr\u00fcfung und Kritik.[57][72][73]Der Vorsitzende des Ausschusses f\u00fcr Banken und W\u00e4hrungen des Repr\u00e4sentantenhauses, Abgeordneter Ars\u00e8ne Pujo (D\u2013La. 7.), berief einen Sonderausschuss ein, um einen “Geld-Trust” zu untersuchen, den de facto Monopol von Morgan und den anderen m\u00e4chtigsten Bankern New Yorks.  Der Ausschuss ver\u00f6ffentlichte einen vernichtenden Bericht \u00fcber den Bankenhandel und stellte fest, dass die leitenden Angestellten von JP Morgan & Co. auch in den Verwaltungsr\u00e4ten von 112 Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 22,5 Milliarden US-Dollar sa\u00dfen (die Gesamtkapitalisierung der New Yorker B\u00f6rse betrug dann auf 26,5 Milliarden US-Dollar gesch\u00e4tzt).[74]Obwohl er an einem schlechten Gesundheitszustand litt, sagte JP Morgan vor dem Pujo-Komitee aus und musste mehrere Tage lang von Samuel Untermyer verh\u00f6rt werden.  Der ber\u00fchmte Austausch von Untermyer und Morgan \u00fcber die grunds\u00e4tzlich psychologische Natur des Bankwesens \u2013 dass es sich um eine auf Vertrauen aufgebaute Branche handelt \u2013 wird oft in Wirtschaftsartikeln zitiert:[75][76]Untermyer: Beruht der Handelskredit nicht in erster Linie auf Geld oder Eigentum?Morgan: Nein Sir.  Das erste ist der Charakter.Untermyer: Vor Geld oder Eigentum?Morgan: Vor Geld oder sonst was.  Geld kann es nicht kaufen \u2026 ein Mann, dem ich nicht vertraue, konnte von mir kein Geld f\u00fcr alle Anleihen in der Christenheit bekommen.[75]Mitarbeiter von Morgan machten die Anh\u00f6rungen f\u00fcr seinen anhaltenden k\u00f6rperlichen Verfall verantwortlich.  Er erkrankte im Februar und starb am 31. M\u00e4rz 1913, neun Monate bevor die Federal Reserve offiziell den “Money Trust” als Kreditgeber der letzten Instanz abl\u00f6ste.[75]Zeitleiste[edit]Zeitleiste der Panik in New York City[77]Montag, 14. OktoberOtto Heinze beginnt mit dem Kauf, um die Aktie von United Copper zu sichern.Mittwoch, 16. OktoberHeinzes Ecke scheitert spektakul\u00e4r.  Heinzes Maklerhaus Gross & Kleeberg muss schlie\u00dfen.  Dies ist das Datum, das traditionell als das Scheitern der Ecke bezeichnet wird.Donnerstag, 17. OktoberDie B\u00f6rse setzt Otto Heinze und Company aus.  Die staatliche Sparkasse von Butte, Montana, im Besitz von Augustus Heinze, gibt ihre Insolvenz bekannt.  Augustus ist gezwungen, von der Mercantile National Bank zur\u00fcckzutreten.  Die L\u00e4ufe beginnen bei den Banken von Augustus und seinem Partner Charles W. Morse.Sonntag, 20. OktoberDas New Yorker Clearing House zwingt Augustus und Morse, von all ihren Bankinteressen zur\u00fcckzutreten.Montag, 21. OktoberCharles T. Barney muss wegen seiner Verbindungen zu Morse und Heinze aus der Knickerbocker Trust Company austreten.  Die National Bank of Commerce sagt, dass sie nicht mehr als Clearingstelle fungieren wird.Dienstag, 22. OktoberEin Bank Run zwingt den Knickerbocker, den Betrieb einzustellen.Mittwoch, 23. OktoberJP Morgan \u00fcberzeugt andere Pr\u00e4sidenten von Treuhandgesellschaften, der Treuhandgesellschaft von Amerika Liquidit\u00e4t zur Verf\u00fcgung zu stellen, um ihren Zusammenbruch abzuwenden.Donnerstag, 24. OktoberFinanzminister George Cortelyou willigt ein, Bundesgelder bei New Yorker Banken zu hinterlegen.  Morgan \u00fcberredet Bankpr\u00e4sidenten, der New Yorker B\u00f6rse 23 Millionen Dollar zur Verf\u00fcgung zu stellen, um eine vorzeitige Schlie\u00dfung zu verhindern.Freitag, 25. OktoberAn der B\u00f6rse ist erneut eine Krise knapp abgewendet.Sonntag, 27. OktoberDie Stadt New York teilt dem Morgan-Mitarbeiter George Perkins mit, dass die Stadt zahlungsunf\u00e4hig sein wird, wenn sie bis zum 1. November keine 20 bis 30 Millionen US-Dollar aufbringen k\u00f6nnen.Dienstag, 29. OktoberMorgan kaufte Stadtanleihen im Wert von 30 Millionen US-Dollar, um den Bankrott der Stadt diskret abzuwenden.Samstag, 2. NovemberMoore & Schley, ein gro\u00dfes Maklerunternehmen, steht kurz vor dem Zusammenbruch, weil seine Kredite von der Tennessee Coal, Iron & Railroad Company (TC&I) gedeckt wurden, einer Aktie, deren Wert ungewiss ist.  US Steel wird der Kauf von TC&I vorgeschlagen.Sonntag, 3. NovemberEin Plan f\u00fcr die \u00dcbernahme von TC&I durch US Steel wird fertiggestellt.Montag, 4. NovemberPr\u00e4sident Theodore Roosevelt stimmt der \u00dcbernahme von TC&I durch US Steel trotz wettbewerbswidriger Bedenken zu.Dienstag, 5. NovemberDie M\u00e4rkte sind f\u00fcr den Wahltag geschlossen (in diesem Jahr fanden keine Bundestagswahlen statt).Mittwoch, 6. NovemberUS Steel schlie\u00dft \u00dcbernahme von TC&I ab.  Die M\u00e4rkte beginnen sich zu erholen.  Destabilisierende Runs bei den Treuhandgesellschaften beginnen nicht wieder.Siehe auch[edit]Verweise[edit]^ “AMERIKANISCHE BANKEN” IM DSCHUNGEL““. Der Werbetreibende.  Adelaide.  16. M\u00e4rz 1933. p.  8.  Abgerufen November 22, 2012 \u2013 \u00fcber die Nationalbibliothek von Australien.^ Yale M. Braunstein, “Die Rolle von Informationsfehlern bei der Finanzkrise” Archiviert 22. 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