Gesetz zur Wiederaufnahme der Zahlung von Arten – Wikipedia

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Das Gesetz zur Wiederaufnahme der Zahlung von Arten Der 14. Januar 1875 war ein Gesetz in den Vereinigten Staaten, das die Nation durch die Rückzahlung zuvor nicht gedeckter US-Noten und die Umkehrung der unmittelbar nach dem amerikanischen Bürgerkrieg geförderten inflationären Regierungspolitik auf den Goldstandard zurückführte. Die Entscheidung verringerte die Geldmenge der Nation weiter und wurde von Kritikern als ein verschärfender Faktor der sogenannten langen Depression angesehen, die 1873 ausbrach.

Geschichte[edit]

Ende 1861 setzte die US-Bundesregierung die Zahlungen für Arten oder die Zahlungen in Gold und Silber für die Einlösung von Banknoten aus, um die Einnahmen für die Bemühungen des amerikanischen Bürgerkriegs zu erhöhen, ohne die Gold- und Silberreserven zu erschöpfen. Anfang 1862 gaben die Vereinigten Staaten gesetzliche Zahlungsmittel heraus, sogenannte Greenbacks. Bis Kriegsende wurden insgesamt 431 Millionen US-Dollar an Greenbacks ausgegeben, und weitere 50 Millionen US-Dollar an kleinen Stückelungen, die als Bruchwährung oder “Schienbeinpflaster” bezeichnet werden, wurden genehmigt. Die Ausgabe von Greenbacks verursachte im Berichtszeitraum eine Inflation.

Unmittelbar nach dem Bürgerkrieg während des Wiederaufbaus gab es große Kapitalzuflüsse in die Vereinigten Staaten und eine allgemeine Verbesserung des Export-Import-Verhältnisses, da der exportdominante Süden wieder in den Norden integriert wurde. Das US-Finanzministerium hatte jedoch sein Barguthaben bis zum Sommer 1873 erhöht, indem es Gold für 14 Millionen Dollar verkaufte. Die Nationalbanken erhöhten auch die Ausgabe von Nationalbanknoten um 44 Millionen US-Dollar. Das Scheitern mehrerer Eisenbahnunternehmen, darunter Jay Cooke & Company, bei ihren Anleiheverpflichtungen förderte Kapitalabflüsse aus den Vereinigten Staaten nach Europa und schwächte die Nachfrage nach Dollar, was zur Panik von 1873 führte. Erhöhte Kassenbestände des Finanzministeriums, fortgesetzte Ausgabe nationaler Banknoten und Kapital Abflüsse zusammen werteten die Währung ab. Diese Faktoren führten weiter zu einem Rückgang der Reserven der Währungsinstitute, da höhere Preise die Inlandsnachfrage nach Währungen erhöhten. Die von Banken gehaltenen Reserven reichten nicht aus, um den saisonalen Bedarf im Herbst 1873 zu decken, da die Greenback-Reserven von 34 Mio. USD im September 1873 auf 5 Mio. USD im Oktober 1873 zurückgingen. Die Spannungen im Zusammenhang mit der Panik von 1873 zwischen Gläubigern und Schuldnern belebten die Debatte über die Wiederaufnahme der Zahlung von Arten .

Zwei Ansichten dominierten diese Debatte. Konservative und die Gläubigerklasse bevorzugten “hartes Geld”, dh sie bevorzugten die Wiederaufnahme als Methode, um Verluste auszugleichen, die aufgrund der Dollarabwertung im letzten Jahrzehnt entstanden waren. Die Wiederaufnahme der Zahlungen von Arten wurde als eine Methode angesehen, um den Anstieg des Preisniveaus einzudämmen und letztendlich die Währung mit Gold gleichzusetzen. Für Gläubiger, die Schulden in aufgeblasenen Greenbacks ausgegeben hatten, würde eine Wiederaufnahme den Realzins erhöhen, den sie erhalten hatten. Befürworter des Resumption Act argumentierten, dass die Panik von 1873 möglicherweise nicht eingetreten wäre, wenn im US-Finanzministerium ausreichende Goldreserven vorhanden gewesen wären, wie dies der Fall gewesen wäre, wenn die Zahlungen von Arten wieder aufgenommen worden wären.

Im Gegensatz zur Wiederaufnahme fand eine neue Koalition von Agrar- und Arbeitsinteressen während des Wiederaufbaus gemeinsame Gründe, sich für “weiches Geld” oder die Förderung der inflationären Geldpolitik einzusetzen. Diese Gruppen betrachteten die Panik von 1873 als Ergebnis einer unzureichenden Währung, die zur Förderung des Produktionswachstums im Süden und Westen hätte verwendet werden sollen. Diese Regionen waren auf billiges Geld angewiesen – das sind niedrige Zinsen -, um weiter wachsen zu können. Andere Befürworter von weichem Geld waren Goldspekulanten und die Eisenbahnindustrie. Collis P. Huntington und andere Eisenbahnführer forderten angesichts der schwierigen Geschäftsbedingungen, die die Erfüllung von Schuldenverpflichtungen erschwerten, eine weitere Greenback-Emission. Gegner des Resumption Act argumentierten auch, dass viele Schuldenverpflichtungen in einem Umfeld eingegangen wurden, in dem es eine Prämie für Gold gab, dh, dass die Inflation in der Währung im letzten Jahrzehnt Gold relativ wertvoller machte als Währung. Die Wiederaufnahme führte daher zu einem Anstieg der Schuldenverpflichtung um bis zu 50%, wenn Gold und Währung ausgeglichen wurden. Für die Hersteller machte der steigende Goldpreis die Inlandspreise im Vergleich zu den Importpreisen billiger, da viele europäische Währungen, einschließlich des englischen Pfunds, auf den Goldpreis festgelegt waren. Daher setzen fortgesetzte Inflationsmaßnahmen wie die weitere Ausgabe von Greenbacks die künstlich unterstützte heimische Industrie fort. Harte und weiche Geldinteressen waren oft parteiübergreifend, obwohl ein größerer Teil der Demokraten Befürworter von hartem Geld waren.

Nach einem demokratischen Kongresssieg bei den Wahlen von 1874 verabschiedete ein republikanischer Lame-Duck-Kongress das Resumption Act vom 14. Januar 1875. Der Finanzminister musste Greenbacks in Form von Sachleistungen auf Verlangen am oder nach dem 1. Januar 1879 einlösen. Das Gesetz Es war jedoch kein spezifischer Rückzahlungsmechanismus vorgesehen. Das Gesetz erlaubte es dem Finanzminister jedoch, Goldreserven entweder über Bundesüberschüsse oder über die Ausgabe von Staatsanleihen zu erwerben. Eine etablierte Goldreserve ermöglichte tägliche Schwankungen der Artenflüsse und erleichterte die Wiederaufnahme. Durch das Gesetz wurde die Seigniorage-Gebühr für das Prägen von Gold und das Ersetzen von Silber durch eine noch vorhandene Bruchwährung abgeschafft. Das Resumption Act hat keine Begrenzung für die Menge der Nationalbanknoten festgelegt, die ausgegeben werden können. Diese Idee wurde als “Free Banking” bekannt. Diese Bestimmung veranlasste viele Konservative zu der Annahme, dass das Gesetz inflationärer Natur sei. Das Resumption Act sah jedoch auch vor, dass Greenbacks in einem Anteil von 80% der Neuemission von nationalen Banknoten in den Ruhestand versetzt werden müssen, was theoretisch darauf abzielte, die Geldmenge zu verringern und damit die Aufwertung des Dollars zu fördern, sodass Gold und Währung gleichwertig sein könnten. In der Praxis war der Effekt jedoch gering: Die Gesamtmenge der im Umlauf befindlichen Greenbacks ging von 382 Millionen US-Dollar Ende 1874 auf 300 Millionen US-Dollar nach der Verabschiedung des Resumption Act zurück.

Das Gesetz zur Wiederaufnahme wurde während der Präsidentschaftswahlen von 1880 heftig diskutiert, wobei die meisten westlichen Politiker dagegen waren. Die Zahlungen für Arten wurden schließlich während der Präsidentschaft von Rutherford B. Hayes wieder aufgenommen. Mit Unterstützung der Rückkehr des Wohlstands im Jahr 1877 sammelte Finanzminister John Sherman eine Goldreserve, die vor allem aus Transaktionen mit Europa für bestehende Greenbacks eingelöst werden sollte. Sherman stellte bis zum 1. Januar 1879 einen Rücknahmefonds zur Verfügung, der sich auf 133 Millionen US-Dollar belief, die durch den Verkauf von Anleihen an Europa und den Überschuss des Finanzministeriums erworben wurden. Als die Menschen jedoch feststellten, dass Greenbacks mit Gold gleichwertig sind, verloren sie ihren Wunsch nach Erlösung.[15]

Reaktion und Kritik[edit]

Die Reaktionen auf die Auswirkungen des Wiederaufnahmegesetzes sind gemischt. Zeitgenossen betrachteten es nicht als direkten Sieg für hartes Geld. Die Gesetzgebung stellte einen von den Senatoren John Sherman und George Edmunds ausgearbeiteten Kompromiss zwischen Befürwortern von hartem und weichem Geld dar. Milton Friedman und Anna J. Schwartz argumentieren, dass das Wiederaufnahmegesetz gemischte Auswirkungen auf die tatsächliche Wiederaufnahme von Artenzahlungen hatte, und sagten, dass das primäre wirtschaftliche Produkt der Das Gesetz war, dass es der Geschäftswelt Vertrauen in die Aufrechterhaltung von Artenzahlungen einflößte. Das Gesetz diente den Unternehmen als Signal für einen sich nähernden Wechselkurs zwischen Gold und Währung. Die Vorbereitungen der Unternehmen auf diesen Wechselkurs fördern tatsächlich die Parität zwischen Gold und Währung.

Das Gesetz bezog sich nicht direkt auf das Preisniveau, obwohl eine erfolgreiche Wiederaufnahme zum Nennwert voraussetzte, dass die Goldprämie auf Null fiel, was wiederum einen Rückgang des Preisniveaus erforderte, da der Weltgoldpreis exogen war. Tatsächlich wurde der endgültige Termin für die Wiederaufnahme erst festgelegt, nachdem die Goldprämie auf ein Zehntel ihres Höchststandes gefallen war. Der Rückgang der Prämie kann nicht vollständig auf das Resumption Act zurückgeführt werden, da der Abwärtsdruck auf das Gesamtpreisniveau auch auf die gestiegene Produktion im Süden insbesondere im Jahr 1877 zurückzuführen ist. In den ersten vier Monaten dieses Jahres wurde so viel Rindfleisch wie bisher nach England verkauft verkauft das ganze Vorjahr. Das Gesetz wurde auch dafür kritisiert, dass sowohl nicht alle Greenbacks aus dem Verkehr gezogen wurden als auch nicht diktiert wurde, was mit den im Umlauf befindlichen Greenbacks geschehen könnte.

Verweise[edit]

  • Timberlake, Richard H. (1993). Geldpolitik in den Vereinigten Staaten: Eine intellektuelle und institutionelle Geschichte. Chicago: Die University of Chicago Press. ISBN 9780226803845.CS1-Wartung: ref = harv (Link)
  • Friedman, Milton; Schwartz, Anna Jacobson (2008). Eine Währungsgeschichte der Vereinigten Staaten, 1867-1960. Princeton: Princeton University Press. ISBN 9781400829330.CS1-Wartung: ref = harv (Link)
  • Rothbard, Murray N. (2002). Eine Geschichte von Geld und Bankwesen in den Vereinigten Staaten. Auburn: Ludwig von Mises Institut. ISBN 978-0945466338.CS1-Wartung: ref = harv (Link)
  • Barrett, Don C. (1931). Das Greenback und die Wiederaufnahme von Artenzahlungen, 1862–1879. Cambridge: Harvard University Press.CS1-Wartung: ref = harv (Link)
  • Kindahl, James K. (Februar 1961). “Wirtschaftsfaktoren bei der Wiederaufnahme von Arten: Die Vereinigten Staaten 1865–1879”. Zeitschrift für politische Ökonomie. 69 (1). doi:10.1086 / 258412.CS1-Wartung: ref = harv (Link)
  • Weinstein, Allen (1970). Vorspiel zum Populismus: Ursprünge der Silberausgabe, 1867–1878. New Haven: Yale University Press. ISBN 9780300012293.CS1-Wartung: ref = harv (Link)

Weiterführende Literatur[edit]

  • Allen, Larry (2009). Die Enzyklopädie des Geldes (2. Aufl.). Santa Barbara, Kalifornien: ABC-CLIO. S. 341–343. ISBN 978-1598842517.
  • Henry Carey Baird, Die Ergebnisse der Wiederaufnahme der Artenzahlungen in England, 1819-1823: Eine Lektion und eine Warnung an die Menschen in den Vereinigten Staaten, Philadelphia: Henry Carey Baird & Co., 1875.
  • Henry V. Arm, Wiederaufnahme und die Silberfrage: Umfassen einer Skizze der Münzprägung und der gesetzlichen Zahlungsmittelwährungen der Vereinigten Staaten und anderer Nationen. Ein Handbuch für die Zeit. NY: Greenwood Press, 1969 (Nachdruck der Ausgabe von 1878)
  • Gretchen Ritter, Goldbugs und Greenbacks: Die Antimonopoltradition und die Finanzpolitik in Amerika. New York: Cambridge University Press, 1999. ISBN 9780521653923

Externe Links[edit]