Apalancy -Wikipedia、無料百科事典

彼 てこの作用 それは、金融運営における自己資本と総投資（自分の資本 +クレジット）の関係です。信用が大きくなるほど、それ自体の資本の信用、より大きなレバレッジ、およびより低い投資があります。言い換えれば、レバレッジは単に債務を使用して事業に資金を提供することです。提供するために必要な初期資本を減らすことにより、得られた収益性が向上します。レバレッジの増加は、運用のリスクも増加します。これは、柔軟性が低下するか、支払いに対処できないことへの柔軟性が低下するか、より大きな暴露を引き起こすためです。

レバレッジの種類 [ 編集します ]

運用レバレッジ [ 編集します ]

これは、アクティビティに依存しない固定コスト会社の存在から派生しています。このようにして、生産量の増加（製造されたユニットの数の増加）は、企業の成長のために運用可能な変動費やその他の費用の増加ですが、固定費の増加ではなく、総コストの増加は製品の販売によって得られる収入よりも低くなるため、利益は存在しません。

運用レバレッジは通常、利益の成長率と売上成長率の間の分割から決定されます。

オペレーティングレバレッジとは、会社が使用して生産および販売に使用するツールを指します。これらの「ツール」は機械、人、技術です。機械と人々は販売に関連しています。マーケティングと需要の努力があれば、より多くの個人的で個人的なテクノロジーまたは機械が購入され、市場の需要を満たすために購入されます。

レバレッジがない場合、会社は資本を固定化していると言われています。つまり、お金を生産しない資産です。

運用レバレッジは、企業の経済的リスクに関連しています。これは、搾取の結果を考慮すると、固定費の割合が大きくなるほど大きくなります。

運用レバレッジの程度（GAO） [ 編集します ]

販売量の動きや変化を考えると、有用性（運用の利益または損失）に比例した変化以上の変化があることになります。彼 g のラドー a 長さ o PARATIAN（ 行く 英語の頭字語について： 手術の程度 てこの作用 ）、それは、販売または生産の変動に直面した会社の運用（運用上の利点）のこの感度の定量的尺度です。

Qユニットへの運用レバレッジの程度：

[EC1]：

${displaystyle {text {gao}} = {dfrac {delta％{text {uaii}}}} {delta％{text {ventas}}}}}}}、！}}}}}}}}}}}}}}}$

UAIIのバリエーション（税金または利子の前のユーティリティ）と販売は将来的になければならないことを覚えておいてください。

[EC1]から派生したその他の代替式：

[EC2.0]：

${displaystyle {text {gao}} = {dfrac {{qut {q}}（{text {p}} – {text {v}}）} {{q}}}（{text {p}} – {v}} – {v}}） – {qu}） – {v}） }} {{text {q}} – {text {q}} _ {text {eq}}}}}}}}$

[EC2.0]の場合、Qユニットへのレバレッジの程度があります。

[EC2.1]：

${displaystyle {text {gao}} = {dfrac {{text {s}} – {{vc}}}} {{text {s}} – {andc}}}} – {text {fc}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}} }} {text {uaii}}}、！}$

[EC2.1]の場合、S販売へのレバレッジの程度があります。

それを覚えています：

${displaystyle {text {q}}}$

それらは生産および販売されたユニットです。

${displaystyle {text {q}} _ {text {eq}}}}$

それらは、バランスが達成される単位です（平衡分析を参照）。

${displaystyle}$

${displaystyle {text {fc}}}$

固定費（英語の固定費）です。

${displaystyle {text {and}}}}$

それらは変動コスト（英語の変動費）です。

${displaystyle {text {p}}}$

ユニットあたりの価格です。

${displaystyle {text {v}}}$

それらはユニットあたりの変動コストです。

${displaystyle {text {s}}}$

通貨ユニット（ドル、ユーロなど）の販売/生産

${displaystyle {text {uaii}}}$

それは利子と税の前の有用性（利子と税の前の利益）です。

財政的な評価 [ 編集します ]

財務レバレッジは、投資に割り当てるために会社の外国資金の使用にあります。それを別の方法に置くために、投資家は、投資された総額を増やすことでより大きな収益性を得ることを目的として、他の人のリソース（債務）を使用することで投資された金額を増やします。 ^{[ 初め ]} ​

これは、投資の資金調達のために負債を使用することから派生しています。この債務は金融費用（利子）を生み出しますが、投資が支払利息により大きな収入を生み出すと、余剰は会社の利益を増やします。

財務レバレッジの例は、住宅市場の不動産投機です。投資家は家を獲得し、売り手にわずかな部分を支払い、残りは非常に低い利益（年間約4％）に資金を提供し、数ヶ月後に家がそれを売って利益を得るために再評価するのを待っています。これは、いくつかの国が苦しんでいる不動産のバブルの原因でした。

たとえば、100,000ユーロの家が取得され、20,000ユーロが支払われ、残りの80,000人は住宅ローンによって資金提供されています。 1年、家は125,000ユーロで販売され、住宅ローンが返還され、3,000ユーロを支払います。下院が独自の資金でのみ取得された場合、収益性は100,000の投資で25％から25,000ユーロの利益でした（資産の価値の増加）が得られますが、20,000ユーロで80,000ユーロを資金提供した場合、22,000ユーロ（125,000-80,000-3,000-20,000-20,000）が得られました。

同じことが会社でも同じことが起こります。すべての投資に独自の資金で資金を提供しないことで、投資に基づいて受け取る利益はより大きくなります（資産が外部資金での資金調達コストよりも多くの利子を生み出すと）。

非常に活用された投資家は、すべてが予想どおりに進む場合、通常よりもはるかに優れた利益を得ますが、収益性率が金利よりも低い場合、レバレッジを持っていない場合よりもはるかに多くのお金を失います。前の例では、家が25,000ではなく1,000ユーロのみで再評価されていた場合、損失は2,000ユーロ（利益の3,000ユーロ未満の利益1,000ユーロ）であり、20,000ユーロの資本、10％でした。家が自分の資金でのみ購入し、償却することに関心がない場合、1％の給付（100,000を超える1,000ユーロ）がまだ得られていました。

Paul Krugmanは、リスクカバレッジファンド（英語のヘッジファンド）について話しているとき、これらの資金のいくつかは「評判の良いものが所有者の資本の100倍の規模をとることができたと述べています。しかし、彼らが簡単にお金を稼ぐのと同じように、資金は非常に迅速にお金を失う可能性があります。なぜなら、他の投資家にとっては取るに足らないものであり、大きな損失や、彼ら自身と借り入れの両方で、彼らを貸した人々の故障で資本の消失にさえもつながるからです。給付または損失の乗算は、金融レバレッジの程度に依存します。ただし、遺産と債務の関係を考慮する必要があります。 大恐pressionの経済と2008年の危機に戻る、p。 127 （2009） ^{[ 2 ]} ​

バランスまたは無関心分析[upa-uaii] [ 編集します ]

UAIIレベルがアクションごとに同じレベルのユーティリティ（upa）を生成する場合、これは2つ以上の資本構造で、それが無関心分析であることがわかります。

一方、アクション利益（UPA）に対するさまざまな資金調達の代替案によって引き起こされる効果を扱う場合、それはバランス分析になります。

方式 [ 編集します ]

[ECX+1]は、UPAをクリアする一般的な方程式を示しています。これは曖昧であることに注意してください。見られるように、異なる資金調達の代替品があり、それぞれにこの方程式から派生した特別な構成が導入されるためです。

[ECX+1]： ${displaystyle {text {upa}}：{frac {（{uaii}}  -  {text {i}}）（{text {1}}  -  {text {t}}） -  {{{dp}}}} {na}}}}$ 

伝説：

${displaystyle {text {uaii}}}$税金と利子の前のユーティリティ ${displaystyle {text {i}}}$毎年支払利息 ${displaystyle {text {t}}}$税率 ${displaystyle {text {dp}}}$年間優先配当 ${displaystyle {text {na}}}$一般的なアクションの数 

共通の行動で資金を調達する場合、毎年支払われる優先配当（PD）に対処する必要はありません。したがって、[ECX+1]から除去されます。

[ECX+COM]： ${displaystyle {text {upa}}：{frac {（{uaii}}）（{text {1}}  -  {text {t}}）} {text {na}}}}}}}}}}}}}$ 

優先措置で資金を調達する場合、毎年支払われる利息に対処する必要はありません。それで：

[ecx+pref]： ${displaystyle {text {upa}}：{frac {（{uaii}}）（{text {1}}  -  {text {t}}） -  {dp}}} {text {na}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}}$ 

そして最後に、資金調達されたとき 借金 、優先配当に対処する必要はありません。

[ECX+DEU]： ${displaystyle {text {upa}}：{frac {（{uaii}}  -  {text {i}}）（{text {1}}  -  {text {t}}）} {text {na}}}}}}}}}}}}}}}}$ 

uaii-upa [ 編集します ]

金融レバレッジの程度（GAF） [ 編集します ]

UPAの利益がUAIIの変動の前に持っている既存の感度を示します。 UPAによって引き起こされるUAIIの変化率に対するUPAの変化率。英語の頭字語はそうです DFL （財務レバレッジの程度）。

Xモネタリアンユニットのuaiiをgaf。
[EC3.0]：

${displaystyle {text {gaf}} = {frac {delta％{text {upa}}}} {delta％{text {uaii}}}}}}}}}}}}}}}}}}}$

X通貨ユニットのEBIT（[EC3.0]から派生）。
[EC3.1]：

${displaystyle {text {gaf}} = {frac {text {uaii}} {{text {uaii}} – {text {i}} – left [{dp}} {{text {1}} – {{t}}}}}}}}}}}}}$

銀行レバレッジ [ 編集します ]

銀行のレバレッジは、遺産との銀行資産の関係または比率として定義できます。この場合、高いレバレッジは、資産が負債をわずかに超えないことを意味します。 ^{[ 3 ]} ​

例：Banks A、B、Cは、それぞれ2億4,000万の資産を持ち、それぞれ120、186、および234百万の負債を持っています。遺産は資産の負債を差し引くようになるため、資産は銀行Aで1億2,000万、Bで54、Cでは6であると述べました。最後に、レバレッジは遺産間で資産を分割することによって計算されるため、問題の銀行のレバレッジはそれぞれ2、4.44、40になると述べました。

銀行のレバレッジ（2）は、彼が彼の遺産を2倍にわたってアクティブに処理することを意味します。銀行Cの高いレバレッジは、その資産が負債をわずかに超えていないこと、および前者の価値の損失（顧客の一部の破産、銀行の悪い投資など）または秒の増加（要求、罰金など）が銀行を破産またはその端に置くことを示しています。銀行Cの仮説の場合、これはその遺産の価値の40倍の資産を処理することです。

銀行のレバレッジは、2008年の金融危機を引き起こした要因の1つと考えられています。世界銀行は、世界金融危機（2019 | 2020）の10年間の分析の後の10年後の銀行規制と監督において、「今日」と述べています。評価 – 複雑な[金融]機器に投資されました。」 ^{[ 4 ]} ​

参照してください [ 編集します ]

参照 [ 編集します ]

• ヴァン・ホーン、ジェームズ。 Wachowicz、John M.「運用と金融レバレッジ」。 財務管理の基礎 。 970-26-0238-6 。