異なる契約 – ウィキペディア

a 差分契約 （ 英語 違いの契約 、 短い CFD ）完全に返品スワップの形式です。 2つの当事者は、期間中の利子支払いの基本価値のパフォーマンスと収入の交換に同意します。 ^[初め] したがって、それは基礎となる基礎となる（ほとんどが重ねられた）価格の発展を反映しています。保存されたセキュリティデポジット（マージン）が必要です。

さまざまな契約は、デリバティブ金融商品のグループに属します。一方では、彼らは価格の変動（ヘッジ）から保護するのに役立ちます。一方、投機的に使用することができ、それにより、総損失のリスクに加えて、総損失のリスクが存在します。プライベート顧客のみが、2017年8月10日以来、Bafinの注文により周囲の義務を負う義務があります ^[2] 。ただし、住居を除外すると、CFDトレーディングプラットフォーム、オープンポジションが強制されます。このポジションでは、短期的な価格の変動により、顧客が保存するセキュリティが顧客を犠牲にしてすぐに消費されます。したがって、総損失のリスクは増加します。

さまざまな契約はもともと投資銀行からのものです。 CFDは1974年にイギリスで開発され、金を活用して1990年代初頭から大規模に取引されています。 ^{[3] [4]} エクイティスワップに基づいて、彼らはマージンで取引され、英国の税金である印紙税から解放されるという利点がありました。

1980年代に、彼らは英国の切手税を避けるためにロンドンのUBSで開発されました。これは、ロンドン証券取引所の株式取引ごとに0.5％の州の徴収を提供しました。ただし、差別的な契約の建設により、2つの当事者間の過度の取引が可能になり、税を回避できました。 ^[5]

CFDの発明は、Trafalgar House取引で、UBS WarburgのBrian KeelanとJon Woodに広く起因しています。 ^{[6] [7] [8]}

機関のディーラーは、CFDを使用して税金を確保し回避し始めました。いくつかの企業は、1990年代の終わりに民間ディーラーからCFDを宣伝し始め、英国でのレバレッジと税のないステータスを強調しました。多くのサービスプロバイダーは、ロンドン証券取引所を超えて製品を拡大し、世界の株式、原材料、債券、通貨を含んでいます。 Dow Jones、S＆P 500、FTSE、DAXなどの重要なグローバルインデックスに基づいたインデックスCFDSは、すぐに人気を博しました。 ^[8]

異なる契約は、株式市場が取引されている株式市場よりも、-of -counterとして取引された株式市場よりも依然として標準化され、標準化されています。米国では、CFDは証券取引委員会（SEC）監督当局の規則に従って禁止されています。 ^{[9] [8]}

投資家とプロバイダー（マーケットメーカー）は、用語の最初と終わりに、CFDでお金を交換し、基礎となる（根本）（株式、外貨、暗号通貨トークンなど）と呼ばれる貴重なオブジェクトを交換することに同意します。たとえば、「長い」CFDでは、CFDのバイヤーは開始時に（仮想）共有を受け取りますが、プロバイダーは、購入者からのお金のセキュリティです。 CFDの終わりに、投資家は現在の株式市場コースのプロバイダーに株式を「販売」します。これにより、CFD期間の初めに提示された株式から株式市場の購入価格が差し引かれます。買い手が預けたセキュリティも返済されます。 ^[十] その間に株式が増加すると、「長い」CFDの買い手は対応する価格上昇を獲得します。そうしないと、価格の損失に苦しみます。 「短い」CFDでは、まさにその逆です。最初は、CFDバイヤーが仮想共有をプロバイダーに配信する必要があり、後にそれを買収しました。ここで、CFDバイヤーは、その間にコースが落ちた場合に利益を上げます。

差分契約の開始時に提示されたマネーセキュリティは通常、実際のシェアの価値よりもはるかに低いため、投資家は対応するレバーで行動します。たとえば、長いCFDに対してシェアの値が66ユーロであるが、セキュリティ（マージン）としてのみ堆積されている場合、初期レバー（レバレッジ）が66である場合。ただし、CFDは100％の利益に応じて1ユーロの価値を獲得しています。ただし、シェアの基本コースが1ユーロである場合、投資家はすでに完全な使用、つまり100％を失います。

基本コースがさらに分類された場合、投資家はかなりの追加支払いをもたらします ^[11] 。

ほとんどのCFDプロバイダーは、セキュリティが消費されたときに自動的にポジションを閉じることにより、民間投資家の契約を除外しています。ただし、これにより、投資家の損失の損失が増加します。これは、短期的で純粋に一時的な価格の変動により、保有位置からの強制的な退場、したがって使用されるセキュリティの総損失につながるためです。

契約の差では、投資家はコースの増加と下落に依存することができます（長いポジションとショートポジションも参照）。先物とは対照的に、差別化された契約には標準化された用語や契約規模はなく、対戦相手によって自由に交渉できます。したがって、標準化された形式の投資（債券、株式、オプション証明書）がさらに多くあります。投資家が正確な条件を理解せず、したがって彼にとって不利な投資決定を下すリスクがあります。 ^[12番目] 明確に設計されたトレーディングソフトウェアと多数のブローカーのアプリは、スタートにエントリーするだけですが、90％は失敗しています。 ^[13]

料金 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

CFDを取引するときに次の費用が発生する可能性があります。

CFDSのコスト情報は、レバレッジの総額に関連しています。 2009年8月にドイツのプロバイダーからのCFDブローカーのOnvistaを比較すると、セキュリティデポジットは0.5〜100％の基礎と100％のプロバイダーに依存し、資金調達コストは0〜12％pです。 a。 （資本市場の利子と比較した追加料金または割引）および最大0.2％の委員会。保証金に関連して、進行中の資金調達コストは最大2,400％pになりました。 a。

リスク [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

CFDは通常、レバレッドビジネスであるため、最初の使用をはるかに超えることさえできる短い時間で非常に高い損失を作成できます。自動的に消費されるブローカーのポジションであっても、証券取引所の根底にある極端なコースジャンプを行い、実際の出口事業はそれぞれのストップコースよりもはるかに貧しいコースで請求されるときに閉鎖が発生するリスクがあります。その後、投資家は彼の貯蔵された資本を超えてお金を送らなければなりません。 ^[11]

したがって、ディファレンシャル契約の過剰な取引では、設定されたコースは、顧客の不利な点にも逸脱する可能性があります。これには、利益率が上昇したカウンタービジネスに入るために、はるかに有利でないコースで顧客からの注文をトリガーする可能性があります ^[14] 。

CFDブローカーは、顧客資金と独自の資金を別々のアカウントに維持する必要があります。そのため、破産が発生した場合でも、顧客基金の生産量が確保されます。 ^{[15] [16]} ただし、多くのCFDブローカーは、実際の証券取引所での補償取引で自分自身を保護したり、部分的にのみ確保したりしません。その結果、個々の主要な顧客または小規模な顧客グループがCFDブローカーに対して成功裏に賭け、これが顧客基金の一部に及ぼすリスクがあります。

損失のリスクが高いため、証券と銀行の欧州監督当局は、これらのデリバティブを非常に投機的であり、経験の浅い民間投資家に助言していると批判しています ^[17] 。

CFDブローカーの破産の一環として fxdirekt ARD証券取引所ポータルとWirtschaftswocheについて議論しました。 ^{[18] [14]} 。バフィンと検察官は、その疑わしい行動を証明するために圧倒されています。 ^[18] Bernhard Englishの検察官は、監督法のために承認された活動が承認された活動が、認可されたギャンブルのように、銀行側で長期的にしか勝つことができなかったという広告にブローカーに返信しました。 ^[19] 。 2013年1月22日以来、1人あたり最大20,000ユーロの債権者に対する補償の補償の補償の補償が実行されています。 ARDの株式市場ポータルは、白い羊がどのように発見されるか、そして結論、結論、貯蓄者、投資家が離れるべきであると尋ねました。 ^[18]

規制されていない貿易はすでに批判されていました。したがって、FXDirektは、バイエルン州証券取引所と協力して、2009年春から2012年末の破産まで提供されました ^[20] CFDの監視された取引。しかし、この申し出も最初から批判されました ^[21] 。それは株式市場の貿易を提供しませんでしたが、バイエルンの証券取引所の貿易監視の従業員への通常の市販のCFD取引のコースのその後の配送で構成されていました。 ^[22]

2009年の初め以来、CFDからのすべての利益もドイツの補償税に該当しています。 2008年12月31日まで、CFDは半分の収入手続きに従いませんでした §3 No. 40 ESTGですが、それに応じてトランザクションのスケジューリングで失った §23 パラグラフ1 No. 4 estg。

ただし、ほとんどの場合、ビジネスは国際的なCFDブローカーによって運営されているため、法的口座管理はドイツ以外の本部にあります。これらの場合、投資家は個人の納税申告書に独立して利益を提供しなければなりません。原則として、利益と損失は相殺される可能性があるため、実際の利益のみが課税されます。 ^[23]

オプション証明書、先物、レバー証明書への差別化 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

基本値は、オプション、先物、レバー証明書を備えたハイレバーで取引することもできます。ただし、いくつかの大きな違いがあります。

• CFDとは対照的に、オプション証明書の値は、現在のコースだけでなく、根底にある残りの用語とボラティリティにも依存します。後者は、オプションの日付まで、基礎となる可能性/リスクが時間とともに増加し続ける可能性/リスクを示しています。その結果、根本の合意された購入価格が一時的に超えている場合（コールオプション）、または合意された販売価格が一時的に超えられている場合（オプション）、オプションノートはすぐに完全な価値を失うことはありません。
• 根底にあるコースがまだ（コールオプション）または（パットオプション）が合意されたリファーバーの逆転時に合意された参照コースがまだ下にある場合にのみ、オプション証明書は価値がなくなります。ただし、この場合、オプションが自動的に実行されないため、追加の支払いを行う義務はありません。
• 先物または概念は、特定の日付（在庫、株式、外国為替など）で特定の資産（石炭、石油、鉄、電気など）を所定の価格で購入または配信する義務と義務に同意します。コースまたは価値の変動から保護するために、ブローカーと比較して先物の場合には個人投資家もマージンとして預けなければなりません。そうすれば、レバーはそれに応じて小さな担保に対して大きくなります。価格の変動が強すぎると、それに応じてCFDと同様に発生し、および/または位置の自動閉鎖（ノックアウト）が発生します。 CFDとは異なり、先物は取引されているため、不動産のプロバイダーと邸宅の要求の間に対応する期待価格があり、これは通常の価格の変動も描写しています。たとえば、小麦は冬の終わりにあります。 d。 R.秋の収穫直後よりも高価です。
• CFDは、オプションと先物の規制されていないデリバティブの見返りであり、SO -Called “Black Pools”またはOTC（「Counter the Counter」）を介してのみ取引されますが、証券取引所では取引されていません。カウンターパーティ（ブローカーまたは銀行）は、需要と供給ではなく、顧客のコースを決定します。
• ただし、レバー証明書はCFDに非常に似ています。投資家はマージンを預け入れる代わりに、現在の証券価格を支払わなければなりません。ただし、これは証券ローンによって発行者によって部分的に資金提供されています。その見返りに、発行者は、証明書が無価値になるノックアウト障壁を通してそれ自体を確保します。ここには追加の義務はありません。