好みの共有-Wikipedia
優先共有 株主が投票権を持っていない株式ジャンルの場合、彼は通常の株の対応物よりも通常、より高い配当で配当保証を受け取ります。
優先株式では、株主の権利は、投票権のために株式によって回避されます。投資家の観点から見ると、優先株式は、投票権を持つ企業を管理したくない配当および配当利回りに純粋に経済的な利益を持つ投資家に特に適しています。会社の観点から、優先株式は、投票権という形で会社を提出することなく、株式を増やすのに適しています。優先配当を支払うことができるため、優先順位は金融のボトルネックの橋渡しにも適していますが、収益の状況に関係なく、会社の債券の利益は常に運用できます。通常の株式は、優先株主の請求が完全に満足している場合にのみ配当で提供されます。
ただし、保証された高さの配当は、達成された利益に関係なく支払われるが、株式参加の本質と矛盾するという意味で、配当保証を持つ優先株式の問題。 [初め]
の法的定義 §139 パラグラフ1 Aktgは、利益の分配を優先する株式の場合、投票権は除外できると想定しています。選好は、特にシェアに減少した利益率で行うことができます（ Vorab Divid ）または利益の増加（ マルチダビビッド ） 構成。協会が他に何も決定しない場合、予備的な配当が支払われます。配当保証は特別な利点です §26 パラグラフ1 AKTGは、法令に記載されている必要があります。後 §140 パラグラフ1 AKTGは、投票権を除き、通常の株式と同じ権利を付与する必要があります。したがって、法定配当の優位性を超えた優先シェアは、比例貸借対照表の利益にも参加しています。
優先配当選好後 §141 パラグラフ1 Aktgおよび §140 パラグラフ3 Aktgは常に累積的です。したがって、優先株主が免除に同意しない限り、優先配当の失敗は支払われます。累積優先株式は、将来に転送できる配当保証を付与します。つまり、利益が不十分または欠落しているために個人の年に支払われていない配当は、将来の勝利年の追加収益の請求として提示されることを意味します。 [2] 優先株主を保護するために認められています §140 パラグラフ2 Aktg One 特別な投票権 、優先配当の分布が、赤字が完全に支払われるまで2年遅れている場合。
セクション139（2）Aktgによれば、投票権のない優先株式は株式資本の最大50％しか構成されていないため、配当選好が通常の株主の配当認可に影響を与えません。
株式公社の総会がこれを承認し、取締役会と監督委員会が決定する場合、設定は通常の株式に変換できます。ドイツの法律によると、承認が認められた場合、優先株主の明示的な同意も §141 パラグラフ3 Aktgが必要です。変換は必須または自発的に行われます。自発的な転換の場合、優先株式の所有者は通常、回心ボーナスの支払いで通常の株式を投票するために優先株式を交換するために提供されます。このプレミアムは、株主に交換の財政的インセンティブを与えられるように測定できます（つまり、優先株式の価値は、通常のシェアとプレミアムよりも低くなります）。 [3] 義務的な転換により、これは通常、プレミアムを支払うことなく行われます。 [4]
このようなプロジェクトは、通常、企業が比較的少数の優先株式が低い市場の流動性と取引されている場合、このプロジェクトは企業によって考慮されます。したがって、このジャンルは株式市場から完全に取られるべきです。 DAXなどの在庫インデックスは、時価総額と毎日の取引取引量の企業の量の特定の最小要件を設定し、これは1株当たりと見なされるため、変換は普通株に売り上げと時価総額を集中させ、それによって望ましいインデックスに飛躍する可能性があることもあります。
優先株式以来 §140 パラグラフ1 Aktgは、株主に投票権のためにすべての権利を付与します、彼らは後になります §266 パラグラフ3は、株式資本（描かれた資本）でai hgbに照らされています。また、IAS 32.11およびIAS 32.18aによると、エクイティインストルメントでもあります。 [5] 「保証された配当」でさえ、収益の状況に依存するため、債券の金利の形式を受け入れません。
原則として、優先株式の株価は、投票がないため、同じ上場会社の常連株の価格の1つです。ドイツのコースの差は、イギリスでは平均26％、フランス（1986〜1996）では51％、イタリア（1987–1990）でさえ81.5％です。 [6] ボラティリティが高い。コース割引は、私的利益の消費に伴い使用されます [7] 正当化。
好みは、制御と財産の分離につながります。たとえば、普通株式と優先株式の比率が株式資本の50％の50％である場合、主要株主は投票権の50％を管理できますが、株式資本の25％しかありません。一方、常連が株式資本の90％のシェアを持っている場合、株式資本の最小株は50％の割合を維持するために45％に増加します。 [8]
スイスでは、優先共有に加えてあります（ 美術。 654 またはund 美術。 656 または）、これはドイツとは異なり、通常の株式も投票権を持っているので 参加証明書（ 美術。 656a ff。または）投票権がなく、優先度がない。
の オーストリアは、利益の分配において支払われる好みを備えた株式のために除外できます（ §12a Aktg）。
2004年6月以来、フランスでは優先株式もあります（ フランス語 できればアクション ）、投票権の除外は必ずしも配当選好に関連する必要はありません。デザインの自由は非常に大きいです。 [9] Anglo -Saxon諸国では、累積優先株式（ 英語 累積優先株 ）優先株式の多くの亜種の1つ（ 英語 優先株 ）、配当が未払いであり、利益年にそれに応じて配当承認が増加します。ドイツの優先株式とは対照的に、限られた参加 優先株 比例した貸借対照表の利益ではありません。 IAS 1.75EおよびIAS 1.76a/vによれば、利益分配が総会の裁量にある場合、それらは引き出された資本として示されることもあります。
- ↑ ドイツ弁護士協会（編）、 株式権利の権利を改革する 、1929年、S。77
- ↑ ハーバートヴォルムバウム、 企業の資金調達 、1964、S。53
- ↑ 優先株式がメトロAGの通常の株式への転換 （ 記念 2014年3月10日から インターネットアーカイブ ））
- ↑ Hugo Boss AGの通常の株式への優先株式の転換 （ 記念 2012年6月22日から インターネットアーカイブ ））
- ↑ Dietmar Isert/Mathias Schaber、 預金の会計（パートI） 、In：DSTR、2005、S。2051
- ↑ ニーナ・ウィンクラー、 欧州連合における株主の投票権 、2006年、S。94
- ↑ または、民間給付（または民間統制年金）はすべて、会社の買収からのすべての重要または無形の利点です
- ↑ Jacek Bak、 市場と州の間の州法 、2003年、S。284
- ↑ ニーナ・ウィンクラー、 欧州連合における株主の投票権 、2006年、S。94
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