資本比 – ウィキペディア

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株式比率 （ 英語 株式比率 ）は、資本と総資本（=総貸借対照表）との比率を再現するビジネス重要な数字です。補完的な用語は負債比率です。

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株式比率は、会社の資本構造に関する情報を提供する最も重要な垂直アカウントインジケーターです。それは、会社自体の資金調達決定の基礎として機能します。さらに、彼女は外部の競合他社、信用機関、その他の債権者、格付け機関、株主（株主）に興味があります。あなたはいつでも信用力を測定することに興味があります。これには、これらの文書から信用リスクに関する情報を取得できるようにするために、経済状況（年次財務諸表）の透明性が必要です。会社の資本と債務は企業に比較的関連しています。なぜなら、債権者の負債マスとして株式が利用可能であり、資本全体の株式の割合が重要であるからです。株式コンテンツが高いほど、債権者のリスクが低くなり、その逆も同様です。

年次財務諸表の一環として、株式比率は財務分析と資金分析の一部です。株式比率などの比率の場合、バランスシートの位置が比較され、具体的には調整された株式とバランスシートの合計（総資本）が比較されます。株式比率を決定するには、当初、株式に属するバランスシートの位置を特定する必要があります。この目的のために、株式と債務のポジションは、その本当の富の性格の資本と資産について調査されます。

借金への差別化 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

常に簡単ではありません – アナリストのための自己資本と債務資本の間の境界は重要です。わずかな返済オプションのみがある場合、対応するバランスシートの位置は負債の一部です。したがって、少なくとも50％の返済確率があるため、あらゆる種類の規定（年金条項を含む）が債務の一部を形成します。利息に依存しない利益も負債を物語っています。エクイティフォームのハイブリッド形状は、自社と債務資本の間の混合形式を形成します [初め] したがって、メザニンの首都とも呼ばれます。

  • 下位ローン（ 英語 ジュニア借金 ）：後のローンです §488 ドイツ民法のパラグラフ1、したがって債務、その返済は、他の（プライマリー）債権者の満足度の後にのみ彼らが条件に関連している（彼らは条件に関連しています（彼らは彼らが他の（一次）債権者の満足度の後にのみリンクしています。 上級債務 ）返済する必要があります。この条件は、回復、従属、または下位の合意として設計されており、破産と清算の両方で行動します。
  • 権利を残す（ 英語 参加権 ）：基本的には、株主に典型的な株主との基本的な資金に基づいています。多数の設計オプションを使用すると、発行者が返済する義務を引き受けるかどうかを確認する必要があります パットテーブル楽器 ）または、発行者による終了の権利のみを備えているかどうか。清算中の条件付き返済義務は、公平性としての分類につながります。無条件は負債として示されることです。 [2] 信用機関の場合（ § 十 パラグラフ5 kwg）および保険（ §214 ただし、パラグラフ1、2、および4 VAG）は、特定の設計が発生した場合に規制の公平性として認識できます（参照 独自の資金（信用機関））。
  • サイレント社会（ 英語 サイレントパートナーシップ ）：法的概念によれば、彼らは受け入れ関係の性格を持ち、したがって疑いのある債務と見なされるべきです。の §231 腹筋。 1、 §232 パラグラフ2 HGBは、損失参加のために提供されますが、除外することができます（前半の文のセクション231（2））。破産しても、サイレント株主は、破産信者として損失によって使用されるために彼の破産を主張することができます（ §236 腹筋。 1 HGB）。
  • ハイブリッド結合（ 英語 ハイブリッドボンド ）：これらは債券であり、したがって負債であり、通常は7〜10歳後に時間通りに終了することができます（ 発行者コールオプション ）。彼らは主に清算、解決、破産のための下位条項を備えています。 [3] 非常に長期（30〜100年）、「永遠の絆」さえもあるハイブリッド債があります。 永久 ）市場に出回っています。
  • 株主ローン（ 英語 株主ローン ）：彼らは正式に負債ですが、経済的公平性として扱われます。 GMBH法の近代化に関する法律と虐待との戦闘（Momig）は、2008年11月以来、破産規制（INSO）で考慮されています。個人的に責任を負うパートナーとして自然人のいない社会の株主のすべてのローン返済請求は、彼らの公平性の代替キャラクターに関係なく、下位破産請求として分類されます（ §39 パラグラフ1 No. 5および §§44a、135および143 その際）。

国際格付け機関は、このようなハイブリッド形態の資金調達を全部または部分的に認識しています 経済的公平性 部下が保証されている場合。長期的および/または高い損失の損失がなければならないため、公平性として認識につながる可能性があると想定されています。 [4]

エクイティポジション [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

正式なエクイティはinです §266 リストされている貸借対照表の負債側にある位置Aの下のパラグラフ3 HGB。これらは：

  • 引き出された資本：すべての株式コンポーネントの中で最も重要な形式です。それは、債権者に対する企業の負債に対する株主の責任を制限する資本です §272 パラグラフ1文1 HGB）。一方、可能性のある傑出した資本は、（まだ）株主に対する会社からの請求を表しているため、（まだ）公平ではありません。このようなIDは、株式から差し引かれなければなりません。ただし、株式のバランスは、所有者に対する会社の請求が価値がないことを意味します。 H.それは珍しいことであり、一般的には真実ではないはずです。この手順は、「予防的な理由」のために正当化することはできません。なぜなら、会社の他のすべての資産にかなりの割引が必要だからです。 [5]
  • Capital Reserve：法的に規定されたエクイティポジションであり、オープンリザーブの一部です。
  • 勝利を控えてください：利益の結果です。
    • 法的準備：
    • 一般的な会社または多数派の会社の株式の予約
    • 法定埋蔵量
    • その他の準備
  • 勝利の講義
  • 年間余剰 /年間不足。

疑わしい資産 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

国内および国際的には、企業はすべての資産をアクティブにする義務があります。この義務は、公平性の増加につながりますが、これらの資産も分析目的で公平性と見なすことができるという意味ではありません。ビジネス文献では、焦点は – 特に次の資産です。 [6]

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受け入れられない資産と負債 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

外部から資金調達された資産が考慮されると、バランスシートの合計が延長されます。これは、特に「リース」資産に適用されます。銀行は通常、バランスシートの合計（会計処理されていない）リース資産を調整せずに行います。 [7] 一方、格付け機関は、リース資産資産を考慮に入れるために、バランスシート（および利益および損失口座）を広範囲に調整します。 [8]

まとめ [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

したがって、経済の公平性は次のリストから生じます。 

年次財務諸表の株式を合計します §266 パラグラフ3 HGB（位置A）
   +特別なアイテムの50％が保護区を備えています
    - 傑出した資本
   - オーナー
   +株主ローン
    - 株主に対するその他の請求
    - その他のメザニンの首都 [9]  - 所有株式
   =経済的株式

この方法で決定された経済的資本は、次のように株式比率で考慮されます。 [十]

したがって、株式比率は、経済的株式と総資産の比率を反映しています。

この方法で決定された株式比率の量は、単独で保険をかけています。会社に適切な公平性を備えているかどうか、業界、運営目的、会社の規模、法的形式などの基準に依存します。

「適切な」公平 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

会社の運営目的と会社の規模に従って、その資本化の基準を提出できる明確なビジネス原則はありません。 [11] 債務に対する公平性の比率に関する一般的な規則もありません。 [12番目] 経済文献では、一般に、債務の程度の上限が理論や経験的に派生したことを正当化できないことが一般に認識されています。 [13] ビジネス関連の公平性に関する抽象的な規範的規制または対応するものに従って必要な一般的な財源はまだ示されていません。 [14]

「適切な」公平は、貸借対照表の合計に関連して会社の独自の資金を置く無期限の法的概念です。いずれにせよ、税法は税法の観点から適切であると見なされます。これは、関連する期間の民間部門の類似企業の資本構造に匹敵します。 [15] 法人税ガイドライン2004によると [16] 一般に、適切なエクイティ機器が「資産の少なくとも30％の場合」が与えられます。 BFHの判例法に関しては、この30％の制限は主に非攻撃制限として理解されるため、その履行は外部試験に課税することではありません。したがって、課税の目的では、システムのレベルが30％であり、固定資産の70％が負債を通じて資金提供される場合、投資の程度が想定され、株式は適切に分類されます。

いつ 最適な程度の負債 債務に対する株式の比率は、他の資金調達の代替手段と比較した平均資本コストが最も低いと見なされます。 [17] 練習からの経験則では、負債の程度は、業界に応じて、2：1（200％）を超えて非都市の方が高くはあってはなりません。 [18] したがって、債務資本は、株式の2倍以上であってはなりません。したがって、債務比率は貸借対照表の67％を超えない可能性があり、その結果、補完的な株式比率は33％になります。

エクイティ基準 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

  • “平均 身長 株式比率は業界に非常に依存しています。信用機関は通常、通常は10％未満の株式比率が比較的低い」。 [19] 対照的に、株式比率は、処理貿易の植物集約型企業では比較的高くなっています。
  • 会社の規模 ：大企業は、中小企業よりも株式比率が高い傾向があります。会社の株式比率と規模は、企業が調査したほど小さいほどクォータが低いため、積極的に相関する傾向があります。 [20]
  • 法的形式 ：パートナーシップの株式率は比較的低いです。なぜなら、彼のプライベート資産に少なくとも1つの充填剤（バランスシートからは見えない）は無期限にあります。一方、企業は、植物集約型産業の中にいることが多いため、株式率が高くなります。

の §4H パラグラフ2レターCセット3 ESTGは、利子障壁の一部として定義されます。株式比率は、バランスをとる株式の比率として定義されます。また、特に高いリスクがあるため、信用機関や保険会社には特別な規制があります。

信用機関 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

EU全体の資本仮定条例（英語の略語CRR）の文脈では、州の銀行規制は、適切に銀行を運営するためには、観察する必要がある法定最小割り当て（特にいわゆるコア資本に関して）を決定しました。独自の資金は、コアキャピタルと補足資本の合計を形成します（Art。4Para。1No. 118、Art。72CRR）、適格な独自の資金は、コア資本の最大1/3の中核資本（25 CRR）および補足資本（ART。71CRR）です。したがって、出発点は、「ハードコアキャピタル」で構成されるコアキャピタルと、アート25 CRRに従って「追加のコアキャピタル」で構成されています。

保険 [ 編集 | ソーステキストを編集します ]

生命保険では、株式比率は、資本市場の予測不可能な開発や自分の資金による死亡率のためにリスクをカバーできる範囲の基準です。 [21] 民間の健康保険では、短い通知の損失でサービスを提供しています。この形式では、法的に規定された独自の平均レートであるSo -Calcaled Solvability Indicator（株式とプレミアム収入の関係）に近づきます。

株式比率は、評価を決定するため、企業の信用力の重要な重要な数字です。 [22] Standard＆Poor’sなどの格付け機関は、高度な債務から（ 負債比率 ）また、高い財政的リスク。 [23]

高い株式比率は、それに応じて、債権者への依存とそれに対応する低金利と返済の支払いを意味します。これは、罪悪感の程度など、好ましい数の学校思考につながります。それに対応して低いレベルの負債であるため、債務は販売プロセスから資金調達される利子と返済の支払いを引き起こすため、低金利は通常低い利益の補償を伴います。一方、高度な債務は、利子コストに増加する利益が増え、債務が増加している場合、削除ポイントも増加するため、高い債務サービスのために利益のリスクを増加させます（ コストレバレッジ ）。その結果、株式比率が低いとIT雇用リスクがもたらされます。

結果として生じる損失の株式の大容量は、株式比率が高いことに関連しているため、そのような企業は危機に陥りやすく、債権者の失敗のリスクを減らします。包括的な企業は、より長い期間にわたって株式から損失を収集することができ、サブ資本化された企業よりも破産防止されています。

ただし、低株式比率は、 金融レバレッジ 株式の高い利益率（レバレッジ効果）へ。これは、低株式比率の数少ないプラスの効果の1つです。 「流動性のボトルネックの橋渡し、銀行ローンの保存、必要な投資の実施など、低株式比に関連する困難は、危機の状況に直面したり、廃止に直面したりするリスクを大幅に増加させるため、危機指標になる可能性があるため、危機指標になる可能性があるため。 [24]

  1. ↑ アンドレアス・ホーニング、 年次財務諸表のハイブリッド資本 、2011年、S。26ff。
  2. ↑ ulrike L.dürr、 HGBおよびIFRS会計のメザニン資本 、2007年、S。264ff。
  3. ↑ アンドレアス・ホーニング、 年次財務諸表のハイブリッド資本 、2011年、S。57。
  4. ↑ ピーター・シータラー/マルクス・スタッツ、 PraxishandBuch財務管理 、2007、S。267f。
  5. ↑ 公平な預金の包括的なバランスの批判については、Adolf G. Coenenbergを参照してください。 年次財務諸表および年次財務諸表 、2005、p。292とそこに引用された文献。
  6. ↑ マイケル・ブッシュハーター/アンドレアス・ストリーゲル、 国際会計 、2009年、S。39f。
  7. ↑ シュタイナー/スターバッティ、 企業の資金調達における評価の意味 、A.-K。 achleitner/o。 Everling（ed。）、Handbuch Rating Practice、2004、p。29。
  8. ↑ Standard and Poorの企業評価基準 （ 記念 2013年7月2日から インターネットアーカイブ ）、2008、p。69ff。（PDF; 532 kb）。格付け機関は、さまざまな手順を使用して、資産のリースに使用される金額を決定します。会社の現在のすべての家賃の支払いに8倍に乗っている要因アプローチ。 「Factor-8アプローチ」は、基礎となる仮定（金利レベル、耐用年数）が満たされていない場合、格付け機関によっても使用されます。同書を参照してください。 GUVの分析では、レンタルの支払いを受ける前に運用上の利益サイズを使用するかのいずれかです。 家賃 ）、「ebitdar」、推奨、同上S. 5、または利息および減価償却コンポーネントの賃料支払いの分割と新しい割り当てを参照してください。 相対的な業界のデフォルトリスクの指標としての信用格付けの有効性 、2004、S。30。
  9. ↑ その後のローンは、経済的資本の少なくとも50％で期待できます
  10. ↑ クラウス・コス： 基本的な知識資金調達：実践指向の紹介 。 Gabler、Wiesbaden 2006、ISBN 3-8349-0115-6、 S. 59 。
  11. ↑ ヤン・ウィルヘルム、 法人法 、2009年、S。188f。
  12. ↑ Joachim Jickeli/Dieter Reuter、 JürgenSonnenscheinの記憶 、2003年、S。667。
  13. ↑ アレクサンダー・ボーン、 関心のある障壁と代替モデル 、2009年、S。174。
  14. ↑ カルステン・シュミット、 法律法 、第4版、§9IV 4 A、p。240。
  15. ↑ 1982年9月1日のBFH判決BSTBL。 1983 II、p。147および2003年7月9日BSTBL。 2004 II、p。425。
  16. ↑ Corporation Tax Guidelines 2004、R 33Para。2文3 KSTR 。
  17. ↑ Horst-Tilo Beyer、 金融辞書 、1971、S。345
  18. ↑ キャサリン・ホエン、 重要な数字とバランスシート分析 、2010、S。11。
  19. ↑ オリバー・エバーリング /カール・ハインツ・ゲーデマイヤー、 銀行供与：テストベンチの信用機関 、2004年、S。69。
  20. ↑ マイケル・ロイター、 IFRS学位のエクイティIDカード 、2008年、S。164。
  21. ↑ フルステンヴェルス/アルフォンズワイスのフランク、 保険アルファベット 、2001年、S。186。
  22. ↑ ダニエル・ブラム、 長期的な会社の成功 、2008年、S。158。
  23. ↑ ベルバード針/マリアンの力、 金融会計の原則 、2013、S。579。
  24. ↑ JürgenVeser/Wolfgang Jaedicke、 建設業界の公平性 、2006年、S。62。

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